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短期利率飆 扭曲債市機制

2011-7-9 09:30| 发布者: 黄进| 查看: 11| 评论: 0

【泰國世界日報訊】公債管理辦事處負責人乍吉指出,國內短期利率不斷攀升,導致市場機制開始出現異常訊號。投資者由長期投資,轉向增加短期投資,導致短期投資的市值攀升,使央行發行公債吸收市場過剩資金的金融成本也提高。
另一方面,此現象更使債券市場的收益率曲線(Yield Curve)變為直線,甚至有變為曲線倒置的趨勢,此時短期投資的報酬率高於長期投資。短期利率上升還會導致貧富差距擴大。
乍吉表示,短期債券價格偏高且利率超過長期債券的水平,代表泰國經濟、金融機構及投資體系正遭受問題。由於短期利率超越長期利率,導致民眾轉向增加投資投資,因為報酬率較高。
泰國債券市場協會會長本替表示,外資仍不斷流入泰國債券市場,目前投資金額達360億銖,其中投資年期超過1年的債券約52億銖。泰國大選和平結束,使得泰國股市投資增加及泰銖呈增值趨勢。政局穩定將有助促進泰國經濟良好發展,及間接吸引外資進入泰國債券市場投資。
累計首6個月,外資賣超債券達5,000億銖,截止6月底外資共持有債券3,680億銖,上漲31%。上半年泰國新發行的債券達6.8兆,提升33%。
本替預計,下半年泰國債券市場仍將不斷成長,總體市值估為7.2兆,提高7%。外資也將不斷流入,因為泰國及東盟國家的經濟增長率還高於全球經濟大國,如美國、歐盟、及日本。
本替補充道,泰國全年通膨率有可能提高至4%,主要的影響因素為政府出支增加、投資者對泰國投資的信心提高、外資流入、及油價不斷上漲。因此,預計泰央行將在今年內再次上調政策性利率。
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