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利率進下行周期 吸引民企融資

2014-4-26 12:06| 发布者: 黄进| 查看: 5| 评论: 0

【泰國世界日報訊】國內利率進入下行周期,吸引民間企業在今年首季加緊推出融資債券,總規模達1300億銖,以期在較低利率水平鎖定融資成本,而機搆投資者也踴躍投資,雖然現時融資債券的回報率並不算高,至於個人用戶則搜尋存款產品進行投資。
國內利率的降低,吸引眾多民企決定抓緊發行集資債券以將融資成本鎖定在較低水平,首季發行規模達1300億銖,比去年同期的437億銖有較大幅增長。不過,市場發行債券數量的增加,並沒有讓債券的回報率有明顯提升,而市場對集資債券的投資以尋求比對大量發行的政府債券有更好的回報。
基金發行機搆認為,現時債券的回報率雖然不高,但仍然可以接受,因為現時市場環境中,尤其是長期投資的機搆投資者,如:保險公司或退休養老基金,其提供的回報率與財務成本相比更加值得投資。而對於個人投資者,會更加注重短期投資。基金發行機搆認為,個人投資者會注重去選取一些商銀推出的特別利率存款產品,可能這種投資選取更加合適,從投資期限和回報率角度均合適個人投資者。
Asset Plus 基金管理公司進階基金經理樂迪表示,當利率較低時,民企就會抓緊發行集資債券,不過,像租賃或地產工業有下滑跡象,也有個別公司發行的債券在市場需求仍大,也有個別上市公司發行投資債券的基金以3年為期,成為市場需求較大的投資證券產品。
樂迪還表示,雖然今年初市場發行較多的債券,但這些債券的利率以及與政府債券相比的利率差也仍然不算大,畢竟市場上對債券投資的需求也在增長,例如保險公司和每月都有資金進項的退休基金等,則需要尋求吸引投資的途徑,提供比現時回報率較低的政府債券利率更高的回報。不過,債券發行商本身也期望收到較好的回報,畢竟投資者也有著較多的投資選取。
另一位債券投資基金經理表示,現時債券市場的要點是國內利率處於下降,使得集資期限少於3年的債券的融資成本處於較低水平,如投資期限1-3年的債券提供的利率低於2.7%,民企於是紛紛有意進行融資,因為與向金融機搆融資其成本較低,因此,現時市場環境應對債券發行方有利。
而現時發行的債券與去年同期存在的利率差,有所加大,如以A信用評級、3年為期限的債券進行比對,去年首季債券的利率差價介於0.65-0.75%,但今年首季為0.75-0.80%。不過,從總體而言,今年債券的回報率與去年相比沒有大的差距,今年的利率差距有所提高,但利率水平有所下降,使得回報率與去年大致持平。
雖然債券的回報率不算高,但仍為機搆投資者所接受,尤其是前段時間多家民眾發行的10年期債券,正好迎合了保險、社會保險和養老基金等機搆投資者需要選取信用評級較好、回報率高於政府債券和高出財務成本水平的債券資產進行投資的需求。
對於不需要進行長期投資的個人投資者或散戶而言,基金經理建議可從商銀發行的存款產品中選取回報率較的產品進行投資,一些中型或小型商銀和金融機搆推出的一些存款年限1-2年、利率達3%以上的存款產品為較好的選取。民企債券的回報率或會稍高,但資金至少被鎖定3年,如果資金不必用於周轉或使用也可考慮分出部分投資民企的債券,畢竟民企債券的回報率肯定會稍高。如果有富裕的資金,5年期、利率4%的民企債券也值得考慮投資。
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