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【泰國世界日報綜合報導】新興亞洲各國央行正紛紛運用新的貨幣政策工具,促使銀行降低借貸成本並加快授信腳步,希望為疲弱的經濟成長注入一劑強心針。 分析師說,印度、印尼和菲律賓等國最近採取的行動,有助於引導短期市場利率更貼切反映基準政策利率的變化,不過,這類舉措能否達到預期的效果,還有待觀察。 印尼央行今年來3度降息,但仍不見銀行調降放款利率,央行於是在4月出奇招,宣布改用7天期附賣回利率作為新的政策指標利率,取代原來的12個月期利率,希望引導放款利率較貼近流動性較高的貨幣市場利率。 此外,印度央行總裁拉姜4月也宣布降低存款準備率,以鼓勵銀行放款並挹注流動性。菲律賓從第2季起開始採用「利率走廊」機制,藉此引導市場利率朝主要政策利率靠攏。 蘇格蘭皇家銀行駐新加坡經濟學家辛赫說:「菲律賓、印尼和印度改弦易轍,都是瞄準同一目標:加強貨幣政策的傳導效果。」他認為這是良性發展,可協助改善亞洲地區的貨幣管理機制。採取這些措施,央行也比較沒有必要動用到非傳統、甚至爭議性的政策,例如量化寬鬆(QE)或負利率。 在出口疲軟和通縮壓力壓抑工業生產及整體經濟動能之際,亞洲當局最近宣布一些疏通信用管道的措施,有助於藉刺激放款提振成長。 多重因素影響亞洲各國貨幣政策的傳導效果,包括繁文縟節、法規障礙、企業融資管道有限等。 國際貨幣基金(IMF)去年的報告就凸顯亞洲企業過度仰賴銀行貸款作為主要籌資來源,導致信用管道阻滯。 |