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【泰國世界日報綜合外電】國際油價連續5周下跌，且遁入熊市，分析師憂心，最近已疲弱的通膨數據可能進一步走低，聯準會（FED）接下來升息的步調可能受到干擾。 西德州中級原油（WTI）8月期貨23日上漲0.6%，收每桶43.01美元，連續兩天反彈，但一周下來仍跌近4%，且自2月高峰回落21%，符合空頭定義。布侖特原油8月期貨收在45.54美元。 美國頁岩油鑽井數連增23周，原油供給繼續擴大；利比亞產油創4年來最大增速；貯放於油輪的原油本月初達到今年最高，加上石油輸出國組織（OPEC）不太可能再擴大減產，市場彌漫看空氣氛。 麥格理集團策略師威茲曼指出，能源行情前景黯淡，最終可能抑制通膨，也打壓公債殖利率，讓聯準會官員今年下半年重新考慮是否繼續升息。 聯準會認為通膨疲弱只是「一時現象」，並預期今年還會再升息一次，但債市顯然不以為然，仍反映市場預期通膨下跌的心理。 投資人留意到殖利率曲線趨平的走勢，兩年期債券和十年期公債之間殖利率利差僅80個基點，是去年九月來最窄差距，原因可能就在於通膨預期平淡，影響到期日較長的公債殖利率；而貨幣政策趨緊，對推升短天期殖利率的效果較大。 威茲曼指出，若油價跌到45美元成為常態，對債市空頭派的壓力會更大。雖然在兩個廣受矚目的通膨指標—個人消費支出（PCE）物價和消費者物價指數，汽油只占4%，但油價會影響居住和交通成本，也攸關塑化等其他工業產品的生產。 不過，聯準會並不太重視油價和其他成本的關係，各分行的研究人員也淡化彼此的關連，認為油價波動太大，根本難以作為貨幣政策考量的依據。 聯準會經濟學家另一項研究也指出，油市只有在需求面而非供給面出現重大變動時，對債市投資人評估通膨時才會留下深刻印象。 |
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