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目前全球諸多市場都達到歷史高點，經濟成長率也屢創佳績，但我們正處在一個變革的時代，全球經濟現況正受到3大衝擊，分別是科技造成的變革、資金緊縮以及反全球化浪潮。此3大變革，已對投資人及政策制定者造成深遠的影響。以下將逐一探討： 科技造成的變革 近年來從玩具反斗城破產、亞馬遜併購全食超市，到中國政府禁止虛擬代幣發行等事件，一再提醒我們科技帶來的變化是不可忽視的。 過去10年，美國零售公司西爾斯（Sears）市值跌了9成以上，辦公用品零售商Staples也跌了五成以上，取而代之的是科技公司迅速成長。同一時間，亞馬遜市值成長10倍，Alphabet（Google母公司）市值成長超過3倍。 資金緊縮 隨著越來越多非金融領域的企業欲進軍金融產業，以及虛擬貨幣的爆炸性成長，目前金融從業人員和政策制定者已經感受到金融科技帶來的威脅了。 歐日央行過去不斷量化寬鬆，今年已注入2兆美元資金，歷史上從沒如此大規模的量化寬鬆，很難評估如果央行欲回收龐大資金會造成多大影響，也難怪投資人對緊縮步伐抱持懷疑態度。 英國及歐洲央行長年實施寬鬆政策，卻也加劇了貧富差距、停滯的工資水準沒有為受薪階級帶來更多財富。央行因此受到更高度的關注，市場也重新評估利率變化可能造成的衝擊。 如果實施量化緊縮會對股債市造成多大衝擊？目前沒有一致結論。有少部分人仍預期兩者在今年都還會上漲，且從我們客戶的行為可以看到，仍有高達87%的客戶願意增持股票投資、承擔風險。 反全球化浪潮 反全球化的民粹主義也是值得關注的議題。越來越多投資人意識到，過去投資於成熟國家只追求產業及公司發展、卻忽略政治風險，是不對的。 投資人可從投資新興市場的經驗發現，能夠敏銳地觀察政經環境、匯率波動，成長預期和國家風險等皆非常重要。對於未來，西方的民粹主義是否引發貿易戰而影響新興市場表現，會是日後越來越重要的課題。（文／施羅德策略投資全球最高主管 Huw van Steenis） |
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