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央行總裁彭淮南日前主持任內最後一次理監事會議,結果一如預期利率「連六凍」維持不變。明年不只台灣,美國、中國大陸與日本都有央行總裁任滿異動狀況,但預期國內外央行總裁異動之初,均不致有太出人意表的行動,偏向「蕭規曹隨」的機率較高,而美國稅改影響資金流動值得關注,但效應應屬漸進式,市場有空間審慎觀望因應,上半年爆發危機的疑慮較輕。 央行決定利率維持不變,符合各界所預期,目前從國內外的各項因素來看,央行政策維持現狀,是對市場比較好的。 美國聯準會雖如外界預期將會持續升息,但比較偏鴿派,因此美國明年升息腳步與縮表的步調,都不會讓大家意外,如此除非有突發性的黑天鵝重大利空,否則各項變因在意料之中,對全球金融市場與利、匯率走勢,就不會有太大影響。 相對而言,美國稅改對市場的影響更值得關注,因為稅改將牽動企業在全球投資布局與資金移動,可能吸引企業轉向美國、引領資金回流,外界多預期如此將使得美元升值壓力增加,但是稅改也造成美國政府赤字大增,這對美元不利,且美總統川普主張弱勢美元政策,因此綜合判斷美元或會轉強,但其強勢力道應有限。 台灣目前經濟成長力道以及通膨均算溫和,實質利率為正數,如同央行所言,因此預期明年央行總裁有所異動,初期應該還是「蕭規曹隨」機率較高,美國、日本與中國大陸等央行總裁明年異動,研判新人上任初期,應該都不會有大動作,市場應有機會密切觀察、適度做出因應。 (文/朱浩民,政治大學金融系教授) |