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經濟放緩、收益低 誘使投資者追逐收益

2019-11-19 10:29| 发布者: 韦少| 查看: 3751| 评论: 0

● 在泰國多個經濟領域出現放緩信號的情況下,泰國中央銀行貨幣政策委員會11月6日會議作出了今年內的第2次下調政策利率決議,將政策利率由1.50%降至1.25%。上述下調政策利率的影響將傳遞到商業銀行的利率和其他貨幣市場的利率。在此局勢下,可能將加劇已有的投資者追逐收益(Search for Yield)行為,因此投資者/儲戶需注重深入研究和了解各種渠道投資可能產生的收益和風險。  

• 商業銀行的利率隨政策利率下調。在泰國中央銀行貨幣政策委員會決定將政策利率下調至1.25%後1-3天內,多家商業銀行陸續宣布相應下調利率。

• 此外,較低的政策利率還影響到其他貨幣市場的利率走勢,如債券市場的短期利率。另一方面,家庭儲蓄收益和低風險金融產品的投資收益正在下降。

• 在泰國經濟增長幅度有限的情況下,低風險的資產/金融票據的收益回升也同樣受到限制。上述狀況或誘使家庭尋找能提供更高收益的儲蓄/投資渠道以彌補收入。這種情況使得跟蹤因追逐收益(Search for Yield)行為所產生的影響成為許多金融監管部門高度重視的挑戰之一。開泰研究中心已收集了或能反映投資者為追逐更高的投資收益而調整投資渠道的部分信息,具體如下:
 
o 在過去一段時間裡,個人投資者增加了對企業債券的投資,使得個人投資者持有的企業債券餘額超過1兆泰銖,占所有債券餘額的三分之一。其中部分投資應是在追逐更高的投資收益,而存款和側重於投資安全資產如政府債券的金融產品的收益則不斷下降。開泰研究中心估計,2019年底個人投資者持有的企業債券占全部債券餘額的比例將從2018年底的30%攀升至32-33%,與今年民營企業發行的企業債券數量大幅增加的情況相符。

o 2019年前10個月,風險水平高於債券共同基金的共同基金數量一直在增加,尤其是混合型共同基金、股票共同基金和其他類型的共同基金分別增至275只、757只和135只。

o 儲蓄合作社成員的儲蓄總額繼續增長,因為儲蓄合作社存款利率高於其他存款機構。2019年第2季度儲蓄合作社成員的儲蓄餘額為2.067兆泰銖。

開泰研究中心認為,追逐收益(Search for Yield)行為是泰國銀行(BOT)和其他金融監管部門高度重視及予以密切跟蹤的穩定性議題之一,以評估各方面的風險信號,包括政府部門監管的體制內儲蓄/投資渠道和政府監管尚未涵蓋的體制外其他投資來源。

展望未來,泰國經濟增長幅度有限或導致通過存款和對低風險資產投資渠道所獲得的收益將保持在低位,或促使儲戶/投資者傾向出現更多追逐收益行為,以彌補收入或增加投資收益。因此,應對追逐收益行為的關鍵在於增強民眾免疫力和並向民眾提供財務知識,因為投資風險可能產生於宏觀經濟因素和投資某些資產時可能出現的特定風險因素。(開泰研究中心)
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