泰銖隨疫情、美貨幣政策信號而變動

●在國內新增新冠肺炎病例和死亡人數以令人擔憂的速度增長之際，泰銖自2021年6月中旬起開始遭遇沉重的拋售壓力並持續走軟，直至創下近15個月以來的32.73銖兌1美元（2021年7月9日的交易時間內）新低。除了上述新冠肺炎疫情危機迫使泰國政府必須升級防疫措施以控制和遏制病毒在許多府的傳播外，新冠肺炎疫情風險的長期存在還使泰國的經常帳戶面臨著更多逆差壓力。開泰研究中心認為，上述信息凸顯出泰銖的基本面因素正在減弱，以及今年剩餘時間內的泰國經濟復甦仍存在風險。

必須承認，無論是在2020年還是2021年泰國爆發疫情期間，新冠肺炎疫情危機的風險都是對泰銖造成貶值壓力的重要變數。不過，開泰研究中心認為主要區別在於2021年泰銖的回升（升值）將至少在兩方面面臨更具挑戰性的限制，包括：1）第三波疫情的持續時間比第一波更長；2）美國和泰國的經濟復甦不同步，美國聯準會將更早進入逐漸釋出收緊貨幣政策信號的時期。

儘管泰銖貶值將對通貨膨脹壓力產生一些影響，但估計近期內此問題在商業部的商品價格監控機制下將得到緩解。不過，另一方面，泰銖走軟將有利於提高出口商的收入，並可部分減輕供應鏈問題和船運成本上升造成的壓力，使出口部門在今年剩餘時間內幫助穩定泰國經濟整體狀況方面仍發揮著重要作用，而其他國內經濟活動仍將繼續面臨新冠肺炎疫情的壓力。

至於泰銖匯率前景，開泰研究中心認為若國內疫情風險沒有下降，泰銖可能繼續貶值並在2021年底前某個時間點測試33.00泰銖兌1美元的水平（與第一波疫情期間泰銖的走軟幅度相同），而美國聯準會將如市場預期般能於2021年第三季度末開始逐漸釋出準備收緊貨幣政策的信號。然而，若美國的經濟復甦力度不夠強勁或面臨新一波疫情的衝擊，可能迫使市場重新評估其對美國貨幣政策調整時間的預測，該因素將削弱美元，並可能有助於支持泰銖再次升值，特別是若國內新冠肺炎疫情得到緩解。​（取自開泰研究中心）