过去3年对H股平均溢价40%香港六盒彩挂牌记录
的(马报)股,最近首次进入折价时代香港六盒彩挂牌记录
的时候,银行股之所以首当其冲,并不是没有原因香港六盒彩挂牌记录
的。在农行申请上市香港六盒彩挂牌记录
的同时,银行们争先恐后地启动了规模空前香港六盒彩挂牌记录
的再融资行动,不仅给市场资金面带来极大香港六盒彩挂牌记录
的承接压力,也给投资者带来了巨大香港六盒彩挂牌记录
的心理压力。由于许多银行在解释再融资动机时,几乎都把风险加权资产香港六盒彩挂牌记录
的过快增长和资本充足率水平所面临香港六盒彩挂牌记录
的较大压力,委婉地归结于由国家引导香港六盒彩挂牌记录
的大规模信贷投放,显示这一轮再融资本质上和习惯了拿别人香港六盒彩挂牌记录
的钱做赌注,赌输了就指望政府去救它们香港六盒彩挂牌记录
的西方银行没什么不同。
银行股迫不可待地大规模再融资,对于市场来说也意味着巨大香港六盒彩挂牌记录
的政策风险。尽管在不少经济学家香港六盒彩挂牌记录
的眼里看来,房地产泡沫乃是当前中国经济香港六盒彩挂牌记录
的最大风险,但是,美国两房退市香港六盒彩挂牌记录
的教训告诉我们,银行信贷泡沫才是真正可怕香港六盒彩挂牌记录
的最大风险。银行是房地产泡沫得益者,也是泡沫破裂香港六盒彩挂牌记录
的直接埋单者。根据物质不灭定理,银行再融资并不是消除泡沫香港六盒彩挂牌记录
的最佳方案,只不过是将风险转移给市场,转移给更多香港六盒彩挂牌记录
的投资者罢了。中国经济香港六盒彩挂牌记录
的根本出路在于转变发展方式,让股市为金融房地产泡沫危机埋单,或者把地方政府债务和房地产贷款重新打包为财富管理产品,只会带来隐蔽得更深而潜在危机更大香港六盒彩挂牌记录
的信贷和流动性风险,不是长久之计。