7月2日，美国劳工部最新公布特马范围 的报告表明，六月份美国就业岗位总体缩减12.5万个，但私营部门就业岗位增长8.3万个。此数据表明，美国政府人口普查工作即将结束造成临时岗位开始出现缩减，并且本月成为美国就业岗位首次出现总体缩减特马范围 的月份。上周美国政府公布特马范围 的其他报告表明，六月份房屋销售及消费者信心指数出现下滑，制造业增长速度也远低于第一季度。

就业岗位特马范围 的缩减将直接影响到美国民众消费支出特马范围 的减少，而对于占美国经济比重70%特马范围 的消费者支出特马范围 的减少将对零售行业特马范围 的销售产生负面影响。此举表明，处于全球金融危机复苏过程中特马范围 的美国经济受欧洲主权债务危机及中国政府开始逐渐减少经济刺激措施特马范围 的影响将面临再次下滑特马范围 的风险。

市场调查研究企业 IHS公司首席经济学家纳里曼·贝赫拉维什（N(马报)rim(马报)n Behr(马报)vesh）宣称：“目前我们依然为上次金融危机特马范围 的爆发支付着沉重代价，消费者支出将继续处于疲软发展状态，银行信贷将依然处于紧缩状态，房屋销售同样依然处于下滑状态。”

六月份美国失业率下滑至9.5%，达到2009年7月份以来失业率数据特马范围 的最低点。但这一数据时建立在美国整体劳动力市场缩减65.2万人这一基础之上。市场分析师先前曾预计，六月份美国失业率水平将由五月份特马范围 的9.7%上涨至9.8%。（翊海）

银行股成了压缩饼干，与其说是折价时代特马范围 的功劳，不如说是市场用脚投票特马范围 的结果。

　　压缩饼干并不可怕。如果仅仅从投资特马范围 的角度来看，价格倒挂具有一定特马范围 的安全边际效应，那么，相当一部分银行股(马报)/H价格目前特马范围 的倒挂，或者反倒应该是投资者抛弃恐慌、选择抄底特马范围 的好机会。可是，为什么近日却有不少基金反而还抛掉了手中已持有很久特马范围 的银行股筹码呢？仅仅用腾出资金申购新发行特马范围 的农行(马报)股特马范围 的需要是说不过去特马范围 的。

　　造成(马报)股估值目前之失衡特马范围 的，不仅是因为对政策性利空特马范围 的巨大恐惧扭曲了股市，更重要特马范围 的是重融资轻回报特马范围 的市场错位已成为股市最大特马范围 的心理失落。中国股市之所以不能成为经济特马范围 的晴雨表，按照尚福林主席最新特马范围 的说法，主要是基础性制度不够健全、市场结构体系不够完整、整体运行机制不够规范、价格发现和资本约束机制不够有效等实际问题制约市场发展。在笔者看来，这在本质上并不是市场特马范围 的问题，而是体制性特马范围 的机制障碍。没有投资回报，就没有晴雨表，市场估值也就失去了主心骨。

　　过去3年对H股平均溢价40%特马范围 的(马报)股，最近首次进入折价时代特马范围 的时候，银行股之所以首当其冲，并不是没有原因特马范围 的。在农行申请上市特马范围 的同时，银行们争先恐后地启动了规模空前特马范围 的再融资行动，不仅给市场资金面带来极大特马范围 的承接压力，也给投资者带来了巨大特马范围 的心理压力。由于许多银行在解释再融资动机时，几乎都把风险加权资产特马范围 的过快增长和资本充足率水平所面临特马范围 的较大压力，委婉地归结于由国家引导特马范围 的大规模信贷投放，显示这一轮再融资本质上和习惯了拿别人特马范围 的钱做赌注，赌输了就指望政府去救它们特马范围 的西方银行没什么不同。