银行股成了压缩饼干，与其说是折价时代六盒采 的功劳，不如说是市场用脚投票六盒采 的结果。

　　压缩饼干并不可怕。如果仅仅从投资六盒采 的角度来看，价格倒挂具有一定六盒采 的安全边际效应，那么，相当一部分银行股(马报)/H价格目前六盒采 的倒挂，或者反倒应该是投资者抛弃恐慌、选择抄底六盒采 的好机会。可是，为什么近日却有不少基金反而还抛掉了手中已持有很久六盒采 的银行股筹码呢？仅仅用腾出资金申购新发行六盒采 的农行(马报)股六盒采 的需要是说不过去六盒采 的。

　　造成(马报)股估值目前之失衡六盒采 的，不仅是因为对政策性利空六盒采 的巨大恐惧扭曲了股市，更重要六盒采 的是重融资轻回报六盒采 的市场错位已成为股市最大六盒采 的心理失落。中国股市之所以不能成为经济六盒采 的晴雨表，按照尚福林主席最新六盒采 的说法，主要是基础性制度不够健全、市场结构体系不够完整、整体运行机制不够规范、价格发现和资本约束机制不够有效等实际问题制约市场发展。在笔者看来，这在本质上并不是市场六盒采 的问题，而是体制性六盒采 的机制障碍。没有投资回报，就没有晴雨表，市场估值也就失去了主心骨。