银行股成了压缩饼干，与其说是折价时代香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的功劳，不如说是市场用脚投票香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的结果。

　　压缩饼干并不可怕。如果仅仅从投资香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的角度来看，价格倒挂具有一定香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的安全边际效应，那么，相当一部分银行股(马报)/H价格目前香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的倒挂，或者反倒应该是投资者抛弃恐慌、选择抄底香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的好机会。可是，为什么近日却有不少基金反而还抛掉了手中已持有很久香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的银行股筹码呢？仅仅用腾出资金申购新发行香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的农行(马报)股香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的需要是说不过去香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的。

　　造成(马报)股估值目前之失衡香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的，不仅是因为对政策性利空香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的巨大恐惧扭曲了股市，更重要香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的是重融资轻回报香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的市场错位已成为股市最大香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的心理失落。中国股市之所以不能成为经济香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的晴雨表，按照尚福林主席最新香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的说法，主要是基础性制度不够健全、市场结构体系不够完整、整体运行机制不够规范、价格发现和资本约束机制不够有效等实际问题制约市场发展。在笔者看来，这在本质上并不是市场香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的问题，而是体制性香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的机制障碍。没有投资回报，就没有晴雨表，市场估值也就失去了主心骨。

　　过去3年对H股平均溢价40%香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的(马报)股，最近首次进入折价时代香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的时候，银行股之所以首当其冲，并不是没有原因香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的。在农行申请上市香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的同时，银行们争先恐后地启动了规模空前香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的再融资行动，不仅给市场资金面带来极大香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的承接压力，也给投资者带来了巨大香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的心理压力。由于许多银行在解释再融资动机时，几乎都把风险加权资产香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的过快增长和资本充足率水平所面临香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的较大压力，委婉地归结于由国家引导香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的大规模信贷投放，显示这一轮再融资本质上和习惯了拿别人香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的钱做赌注，赌输了就指望政府去救它们香港六和采彩资料一灯大师 ，六和彩开奖结果统计网 的西方银行没什么不同。