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【泰國世界日報綜合報導】依據德意志銀行編製的「經濟驚喜／驚嚇指數（ESI）」顯示，美國聯準會（Fed）下次升息的時機可能在6月。 去年12月Fed開始升息，但今年3月卻按兵不動，令市場搞不清楚Fed的反應函數究竟是如何運作。由於今年1、2月就業與通膨數字都超過Fed官員預估，但不僅未提高利率，還將今年預測的升 息次數由4次減為2次。 德意志銀行首席全球策略專家查哈指出，經濟意外狀況通常會促使官員擴大、維持或取消擴張措施；但Fed顯然不會對經濟數據在貨幣措施上過度反應，而德意志銀行編製的ESI指數6個月移動平均數通常能預測Fed的動作，這表示Fed可能更重視較長期的經濟趨勢。 查哈表示，「之前出現經濟成長出現『驚嚇（意外下降）』時，F e d曾經以第2、第3次量化寬鬆政策（QE2/QE3），提出更明確的利率指引，及延後利率正常化來因應，最近更將預測的升息次數減少；如果經濟成長出現『驚喜』，因應措施便包括討論QE退場，以及開始升息」。 「經濟驚喜／驚嚇指數」的趨勢是向中位數收斂。通常的情況是經濟學者在年初時會展望良好，然後會出現一連串偏弱的數據，使展望轉趨悲觀。 由於3月就業報告偏強，目前ESI又上升，因此查哈預測6月將是「下次升息的可能時機」。 查哈表示，「金融市場參與者顯然已體認到Fed的決策模式，因為每當經濟數據出現意外時，通常市場都會改變對Fed的政策預期，引發債券殖利率變動，從而使經濟得到緩衝，這也成為市場重要的自動穩定機制」。 |
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