ATC銷售量攀升 毛利率下滑

2006-07-24 16:25:24 作者：udnbkk 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】過去1個月，泰芳香劑化工（ATC）的股價攀升25％。金英證券（KEST）由此預測，ATC 2006財政年第2季的盈利將受到銷售業績高昂的帶動，得益於能源分餾項目的完成、以及與羅勇煉油廠（RRC）即將達成的合併。

ATC第2季的銷售指望濃縮物產能的提升，從目前的日產5萬桶拉升到7萬桶。銷售量將比去年同期提升28％，依托在於原料儲備的擴充。二甲苯和苯的價格同比將分別提升17.9％和4.4％，每噸的價格隨之走高到1,007和873美元。不過，濃縮物原料的價格也上揚35％，達到每噸586美元，導致ATC第2季的毛利率受損。

第2季，ATC的毛利率恐怕會下滑到16.7％，從去年第2季的138美元走低到115美元。由此預測ATC第2季的盈利為9.23億銖，每股盈餘0.96銖，比去年同期下降34％。如果將外匯盈利的1.01億銖加在一起，盈利則攀升到10.24億銖，每股盈餘1.06銖，年比攀升10％。

今年上半年，ATC的盈利相當於全年盈利目標42.02億銖的22％，受到毛利率低的制約。迫使KEST將每噸盈利從130美元削減到117美元。ATC全年盈利同時下調11％，降到37.35億銖，每股盈餘3.85銖。

目前，二甲苯的每噸的售價已經攀升到1,345美元，比去年同期的853美元攀升58％。苯的價格也走高到每噸957美元，季比和年比均拉升16％，受到地區需求量提升的刺激。ATC環已烷新廠有望於近期內啟用，帶動公司的整體銷售業績，確保公司第3季獲得理想的營收和利潤。

KEST評估，ATC合理股價也從35銖下滑到27銖，相當於7倍的本益比，該額度低於本國石油化學類股的平均水平。ATC 21日的收盤價為25.25銖，比前個交易日攀升1％，交易價值7,264.5萬銖。自從KEST 6月中旬將ATC的投資建議升級為買進，以觀長期投資效益之後，股價一路攀升，導致KEST下修到逢低買進。