VNG營收上揚 毛利率走高

2006-07-26 10:02:03 作者：udnbkk 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】沙炎工業證券預計，旺納財建材（VNG）第2季度銷售收入約為16.13億銖，年比增長9.5％，季比走高1.2％。

第2季度VNG公司微粒板和MDF板銷量分別為19萬7,500立方米和5萬6,250立方米，分別比首季下滑6.4％和14.1％。原因是宋干節長假影響，公司停產2周。但微粒板價格從上季度的每立方米120美元漲到140美元，MDF板價格保持在首季的每立方米215美元，推升毛利率從首季的29.1％增至33.1％，管銷費和利息支出維持首季水平。沙炎工業證券由此預計第2季VNG公司純利共計1.94億銖，比首季增長47.7％，但比去年同期下滑7.4％。

公司原本計畫於今年9月完工擴大MDF板年產產能計畫，完工後的年產能可達到21萬立方米，但該計畫無法按時完工，必須推遲到11月份才可以投產，今年之內暫時不能給公司貢獻甚多收入。沙炎工業證券由此下調今年公司MDF板銷量10.6％，純利也因此滑至8.89億銖。但到明年公司產能擴大後，收入和純利勢必大幅增加，因為MDF板毛利率高達40％。

目前公司暫且沒有投資計畫，從公司擁有的現金流量分析，沙炎工業證券估計，按照分紅純利收入40％的政策看來，今年VNG公司有望每股份紅0.27銖，股息回報率為6.4％。此外，公司可能還會有年中分紅，預計每股可分紅0.10銖。
沙炎工業證券評估今年VNG合理價位為5.45銖，建議買入。