政治利空過後 泰股將有波段行情

2006-09-12 10:23:32 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報系報導】東南亞股市近來上漲幅度可觀，投信業者指出，東南亞股市基本面強健，但未來仍須觀察美國利率、油價走勢、政治與禽流感等變數。政治利空消弭過後，泰國股市可望會有波段行情。

東南亞股市在5月股災中，遭到大幅度修正。但從7月以來，受到美國升息預期減緩、原物料價格回升等消息面影響，加上經濟基本面仍然樂觀，各股市均反轉上揚。

JF東協基金經理人许安慶（Michael A.K. Koh）上周表示，美國利率政策、油價變化、政治，以及禽流感疫情等變數，是投資東南亞國家股市需要注意的指標。

未來只要美國經濟出現軟著陸、美國聯邦準備理事會（Fed）也正式停止升息，則亞股有機會重演1995年Fed停止升息後的漲升行情，東南亞股市也將受惠。年底前三次Fed利率會議將是未來的觀察重點。

就現階段而言，许安慶表示，雖然市場普遍預期美國經濟將會走緩，但實際程度仍未可知，加上油價與各國利率走向仍有變數，因此對亞洲第四季的股市態度為中立。

许安慶認為，亞股價值面優勢是外資過去幾年持續流入的主因，外資雖於5、6月出現較大流出亞股的情形，不過在Fed升息疑慮減輕後，下半年以來外資回流態勢明顯，買超國家包括台灣、印度、泰國、印尼等股市，只有對南韓股市仍維持較大賣超，由於亞股基本面仍相當健全，所以只要Fed升息擔憂不再擴大，則第四季外資可望持續回流亞股。

在個別市場部分，富蘭克林投顧看好泰國股市。富蘭克林投顧指出，泰股除了既有價值低估與外資買盤題材，近期更傳出經濟擴張與匯率升值的利多。因為泰國電子與農產品出口順暢，搭配第三季大幅回落的進口原油價格，讓泰國7月經常帳餘額超乎預期。

隨淨出口與企業資本支出穩定擴張，也讓泰國第二季經濟成長率達4.9％，第一季經濟成長率更上修至6.1％，顯示經濟成長動能分散於政府公共支出、企業資本支出、民間內需消費與淨出口等四大區塊，能夠有降防禦政治等單一變數的衝擊。