ATC業績短多長空 風險大

2006-09-19 11:40:12 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】預計泰芳香劑化工廠（ATC）第3季度業績增長顯著，ATC股價在過去一段時間來迅速上漲。從第2季度開始，石化產品價格漲幅驚人，特別是二甲苯價格目前已經飆升至每噸850美元，增幅高達51％，其原因包括，1、在美國，已經採用芳烴取代甲基第三丁基醚作為加工石油的主要原料；2、由於建築工程存在成本問題引發施工延遲，導致全球擴展的芳香劑工廠數量有限。在上述兩個因素的刺激下，ATC第三季度全力投產生產二甲苯和苯。沙炎工業證券預計第3季度公司純利可達26.5億銖，年比攀升189％，季比走高144％。

雖然第3季度業績大幅攀升，但沙炎工業證券對年底淡季時石化產品價格變幻表示擔憂。此外，現有的二甲苯價格已經衝到10年來最高點，再次增加價格變化風險。

沙炎工業證券預計，目前ATC已經追加二甲苯生產產能10％，所以只要二甲苯價格每下跌5％，每年將給ATC公司帶來5.60億銖損失。制約二甲苯價格變化的因素有，1、中東國家在生產成本方面較具優勢，今明兩年各國都卯足馬力大規模擴產；2、由於煉油虧損，中國生產商已經轉向生產比石油利潤差額更大的石化產品。

綜合以上2點原因，沙炎工業證券預計，明年二甲苯價格極有可能下滑17％，每噸售價為423美元。至於苯價格，目前已經從6月的最高點下滑18％，每噸價格為830美元。預計明年苯的利潤差價將下掉至每噸139美元，年比下滑33％，原因也是未來產能過剩所致。但由於生產商為避免苯價格變幻風險，紛紛轉向生產終端產品，由此苯價下跌帶來的影響遠遠不能和二甲苯相比。預計明年ATC純利為37.20億銖，年比衰退26％。