政變衝擊有限 泰股醞釀反彈

2006-09-24 22:32:10 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報系報導】過去一周泰國驚傳軍人政變，向國際金融市場投下震撼彈。這種突如其來的政治事自然衝擊投資信心，引發股市退場賣壓，拖累泰國股市9月21日開盤、9月22日兩個交易日下跌2.97％。

雖然泰國股市開盤後的頭兩個交易日難免隨政變收黑，但下挫幅度卻相當有限，而且外資連續逢低買進泰國股市，2天合計買超逾60億銖，恐怕是出乎许多投資人意料之外。

泰皇蒲美篷在位60年、德高望重，過去泰國多次政變皆由泰皇出面穩定局勢，因此泰國政治風暴的蔓延性與衝突性有限，泰皇將為人民安全與經濟穩定把關。

所以國際投資機構普遍肯定泰國政變後的政經展望，美林、瑞士銀行、與法國里昂證券也維持「加碼」泰國股市的投資建議。

回顧過去1991年軍人政變以及1992年民眾推翻軍人獨裁政權的經驗，泰國股市在政變發生後常有龐大賣壓，但短線觸底後隨即激發亮麗的反彈行情。

富蘭克林證券投顧分析，催生新政府的過程中，股市傾向區間盤整、靜待政治塵埃落定；但新政府成立後，因為政經輪廓更加鮮明，股市就會上演熱烈的慶祝行情。所以泰國股市短線的修正可以視為積極型投資人酌量逢低布局的買點；穩健保守型投資人則觀望局勢，待新政府走向更加明確再行進場。既有泰國股票型基金投資人建議稍安勿躁或加碼攤平，靜待政治利空出盡後的反彈波段。雖然政治問題吸引絕大多數的投資目光，但其實下半年以來泰國經濟基本面漸露曙光。

此外，泰國政變也讓部分投資人聯想到1997年亞洲金融風暴的骨牌效應。當時亞洲人民肆意消費、債台高築，當外資首先在泰國發難、急速抽離銀根之際，政府無力挽救金融局勢，自然引發匯率狂貶、股市暴跌的亞洲金融風暴。

不過，經歷近幾年的勵精圖治，新興國家外債比重顯著降低、外匯存底迅速累攀升，成為全球主要的經常帳盈餘國，經濟成長也朝內需出口雙引擎的方向穩健發展，提高面對外部變數的防禦性。

因此無須擔憂此次泰國政變造成資金外逃的金融風暴，仍然可以逢低逆勢布局旺季效應鮮明的拉丁美洲、東歐、與泰國等新興國家股票型基金。