TNH發展專科診斷 推動營收

2006-10-14 11:21:39 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】泰納卡林醫院（TNH）是一家位於曼谷東部的私人醫院，目前醫院正在計畫發展專科診斷，迎納素汪那普機場附近人口增長趨勢。現階段醫院擁有的流動病人量還很低，僅為35％-40％，因此還具備接收更多病人能力，而無須額外投資，大城證券由此預計TNH未來發展前景較佳。

與TNH相鄰的醫院都是政府醫院，接收的病人大多為中低消費群，也有針對具有醫療保險的病人的私人醫院，但總體來說，TNH沒有直接競爭對手，TNH消費群體也多為中高消費者，病人回返率超過90％，TNH存在較大發展潛力。

大城證券預計今明2年TNH業績年增長分別達到54％和16％，原因為：1、由於醫院提供專科治療和縮小規模後毛利率提升，推動收入持續增長；2、有效控制管銷費，管銷費支出減少；3、由於在MAI股市上市後，公司稅率由原本的30％降低至20％。

自從去年年底推出首股上市承銷後，TNH資金低位和業績持續穩定增長，債資比從2004年的1.55倍降至0.53倍。

但TNH也面臨2方面的風險，1、醫院沒有分店，由此比起其他醫院來，收入不穩定性較高；2、土地租賃將於2018年到期，如果無法續約，那麼將重創醫院運營。

目前股價交易本益比僅為11.5倍，低於醫院類平均本益比19-20倍，可以說，TNH是醫院類股中最便宜的股票，而且明年業績將高位增長，加上明後兩年股息回報率分別為5.2％和6.1％，建議買入。