大城證券：PSL股價已飽和

2006-10-16 11:34:13 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【泰國世界日報訊】大城證券將披昌海運公司（PSL）合理價從今年的34銖提升至明年42銖，目前股價為43.50銖，已經完全體現各種利多價值，加上新船隻投入使用將對股價造成影響，由此建議賣出。

PSL透露，截止9月底，公司簽訂的船運合約中，到今年年底才結束的合約比例為41.4％，日均船運費為1萬1,865美元，而3月份時該部分合約比例僅占34％。到明年到期的長期合約比例占45.9％，日均船運費1萬1,236美元，比今年船運費有所增加，顯示出客戶對於船運費上漲的擔憂，從而提前預訂船隻，也符合大城證券對明年波羅的海指數（BDI）上升10％的推斷。

大城證券預計第3季度PSL純利將在上季基礎上復甦，因為BDI指數維持在3,593點，季比上升41％，截止第3季度到期的合約占41.4％，因此其他船隻將可獲得船運費上漲的好處。第3季度日均船運費為1萬1,500美元，季比增長10.7％，但由於泰銖升值，因此預計第3季度收入為22.45億銖，季比增長5％，日均行船成本保持在上季水準為3,620美元，毛利率由上季的39％提升至45％，正常利潤為9.36億銖，季比攀升24％，並獲得匯率利潤200萬銖，總體純利為9.38億銖，季比增長22％。

由於年底時大型遠洋油輪需求將進入淡季，加上還會有新船隻投入使用，因此儘管明年BDI呈上升趨勢，但未來3-6個月內，仍然有略微下滑的趨勢，

PSL提前償還泰京銀行貸款，由此明年公司沒有利息債務，大城證券預計今明兩年公司毛利分別為34.24億銖和43.58億銖，每股盈餘6.58銖和8.38銖，今年業績年比下滑45％，但明年增長27％。