鋼鐵股第3季業績 SSI將最耀眼

2006-10-30 10:16:40 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】大城證券指出，受到國內政局仍然不太明朗的影響，大幅拉低國內鋼鐵的需求量，導致鋼鐵類股第3季的業績低迷。預測薩隆鋼鐵廠（BSBM）、G鋼鐵（GSTEEL）、泰鋼鐵貿易公司（TMT）等，第3季不含特別收支項目的純利出現季比衰退，米列年鋼鐵（MS）的則季比增長17％。唯獨偉成發鋼鐵（SSI）第3季的營收激增，原因為鋼鐵差價高達每噸120美元。與去年同期慘淡的業績相比，鋼鐵類股第3季的表現已好轉。

導致鋼鐵類股第3季業績出現倒退，主要是因為國內政治形勢所致。由於臨時政府無法決議大型基建工程的細節，致使部分計畫需要延後施工。加上外資仍然缺乏投資信心，大幅壓縮國內市場的需求量。大城證券分析國內5家鋼鐵企業表示，第3季的整體銷售額季比走低10％，但高於去年同期（週期性衰退）的額度。

再看國際市場的走勢，鋼板的價格持續走高6個月後，在第3季開始出現跌勢，自第3季初期的每公斤19-20銖，下滑至目前的18-19銖。另一面，受益於鋼鐵出口大國俄羅斯的需求增加，促使鋼鐵條的國際售價能保持漲勢。但受到政局的衝擊，鋼鐵條的國內市價卻自第3季初期的每公斤18-19銖，下修至17-18銖。雖然第3季的鋼鐵售價略微滑落，但季比仍有增長，分別是熱軋鋼板的售價從第2季的每公斤17.6銖，增加至19銖；鋼鐵條的價格自第2季的每公斤18銖，微升至18.2銖。

受到國內市場的需求大減，上述5家的鋼鐵企業，除SSI和MS在外，第3季不含特別收支項目的純利均下滑，分別是GSTEEL季比衰退33％、BSBM季比重挫88％、TMT大跌57％。雖然MS已公布第3季財報，不含特別收支項目的純利季比上揚17％，但升幅卻不大。唯有SSI一枝獨秀，如果不包括備抵存貨折價損益，第3季純利達到6.61億銖，比第2季高800萬銖的純利大幅上揚（SSI今年上半年已沖回備抵存貨折價損失高達15.42億銖）。

由於鋼鐵前景撲朔迷離，暫時不能預測明年走勢。大城證券評估，鋼鐵類股的投資評級為中等。至於短期投資，建議買進SSI牟利。