能源業明年展望平平 PTT錢景最佳

2006-12-30 11:24:17 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】金英證券（KEST）不看好能源類股明年的發展趨勢，未來1年間國際市場油價不會達到今年7月份的峰頂價格，每桶售價78美元。受到油價上漲空間有限的影響，本國原油精煉和銷售商的盈利都不會太高。

國際市場明年的平均油價勢必低於今年的額度，從2007年2月1日起，原油每天的產量將減少50萬桶，目前供應的額度為2,630萬桶。石油輸出國組織（OPEC）的原油產量在國際市場占據三分之一的份額，每天供應840萬桶。KEST預測，未來2年間，原油精煉每桶的盈利（GRM）大致在6-7美元之間。

明年受到美元貶值、國際市場對於原油有增無減、OPEC減產的影響，油價還將維持在每桶50-60美元之間。本國原油需求的增長率將達到5.1％，因此建議投資者買進泰石油（PTT）和泰油勘產（PTTEP）的股票。PTT明年的盈利增長率將實現10％，有能力向股東提供優厚的股息回報率。

2005年，GRM還為6.85美元，今年已經下滑到5.5美元，受制於今年下半年國際市場油價的滑落，不過未來還有反彈的能力。過去1年間，本國煉油業者的股價下滑5-34％，羅勇濾油廠（RPC）受到的打擊最大，今年第3季蒙受4,200萬銖的虧損。泰芳香劑化工（ATC）也承擔存貨的巨大損失。

PTT 29日收於210銖，沒有變化，交易價值逾3.49億銖。以這個額度計算，相當於2006年6.1倍的本益比，股息回報率為4.5％。PTTEP 29日收於96.5銖，沒有變化，交易價值逾2.25億銖。本益比則為11.1倍，股息回報率為2.8％。KEST建議投資者買進PTT，以觀長期投資回報；同時投機買入PTTEP。