證券業自由化 小型券商衝擊大

2007-01-03 09:50:07 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】泰國證券管理委員會在今年11月初召開的會議上通過決議，5年後將完全開放泰國的證券市場，從2010年1月1日起將不再限制證券業經營许可證的頒發。不過，申請經營證券業務的個人和公司必須符合規定的經營資格準則，以促進競爭、鼓勵企業開展多元化經營、改進服務質量和方式。此外，泰國證券管理委員會還通過了修改许可證類型的決議，將目前的按業務性質頒發單獨许可證的做法，改為單一许可證和特定许可證，以讓證券公司在提供服務時更具靈活性和將經營範圍擴大至各種證券業務。

泰華農民研究中心認為，由於目前许可證涵盖的業務範圍較廣，現有的證券公司可以比較自由地經營幾乎所有的證券業務（除共同基金和合資基金須設立新公司進行管理外），因此預期受開放證券市場影響的證券公司將是以小型投資者為主要股東的公司（其大股東中沒有商業銀行或金融機構，如金融公司、外資證券公司、泰資與外資控股的公司），及註冊資本低於新規定或不超過5億泰銖、且收入對交易手續費的依賴度高的小型證券公司，因為這些證券公司缺乏銷售渠道、投資資金、公關宣傳、技術和開發新投資產品等配套業務支援網路，導致其競爭力低下。不過，在未來證券市場競爭趨向更加激烈的局勢下，經營證券業務需投入巨額資本，而無法像現在那樣僅以手續費收入作為主要的資金來源，迫使上述證券公司必須尋找業務合作夥伴、開發其他業務或甚至需進行合併，導致證券公司數量趨向減少。

生存下來的證券公司的規模將增大且經營的業務範圍也將更加齊全，或轉向突出自己的業務賣點和創造差異性。至於未來開放證券業經營自由化後的市場競爭趨勢，除了泰國證券管理委員會將放開许可證數量限制的因素外，還取決於多種因素如資本市場環境及證券交易的活躍程度，政府的各種舉措如開放金融市場自由化的原則，允许將資金轉移到國外投資或提供跨境服務等。泰華農民研究中心認為，上述各種因素將是決定未來進入證券市場的新經營商數量的因素之一。

儘管放開许可證數量限制不但將使新經營商更加容易進入證券業，而且還有助於降低獲取许可證的費用，因為目前一些經營商因许可證數量有限，而必須以很高的價格向原有的經營商購買，但證券業競爭趨向更加激烈及開放交易手續費自由化的規定，將導致經營商未來的盈利有所降低，進而削減了新經營商進入證券市場的興趣。