外商法修訂 通訊業首當其衝

2007-01-11 10:50:38 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】內閣通過修訂外商法，通訊業首當其衝。菲南沙證券（FNS）分析，與此有關的股票可分成3類，1、控股公司，估計必須調整持股人結構，降低外資比例，比如秦那越集團（SHIN）和聯合通訊（UCOM）；2、外商持股超過49％的公司，比如億旺資訊（ADVANC）和TAC；3、持股比例符合法律規定，從而不受任何影響的公司，比如秦那越衛星（SATTEL）和亞洲電訊（TRUE）。

按照規定，外資持股超過50％的公司必須在1年之內上報，2年之內下調外資比例。因此前2類公司必須調整公司股份分配，但基本業務不受影響。SHIN和UCOM可能通過向指定認購人售股的方式來調整比例，包括售予國內投資機構一部分，售予大股東一部分，但通過市場銷售的可能性較小，因為市價較低，如UCOM成本價是53銖，但市價僅為31.5銖；SHIN成本價49.25銖，市價23.5銖。所以公司極有可能以略低於成本的價格售予指定認購人。

菲南沙證券預計，UCOM調整持股比例的速度會比SHIN快，因為UCOM在調整持股上所需的資金僅是SHIN的六分之一。儘管SHIN需要籌集364.30億銖，但難度不大，因為SHIN子公司，如ADVANC每年都有不低於8％的分紅，而SATTEL在2007年的業績也有希望復蘇。

調整持股對SHIN散戶不造成影響，加上今年公司股息回報率高達10％，調整持股後還可能推動股價上漲，由此建議買入SHIN。

SHIN調整持股比例後，AD-VACN就可脫離外資公司的標誌，增加了公司資金穩定性，全年股息回報率估計可達8％，建議買入ADVANC。

建議買入SATTEL，目標價上看16銖，因為儘管SHIN公司被定義為外資公司，但由於SHIN僅持有SATTEL公司41.4％的股份，因此SATTEL並不受影響。