電子業利多匯聚 今年錢景亮麗

2007-01-15 10:42:26 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】帝尼地證券（TNI-TY）預計，在今年上半年，由於沒有受到國內政局及外匯管制等因素影響，電子類股投資回報率將高出市場預期。國家工業經濟委員會預測，電子產品需求持續旺盛，加上泰銖在上半年會保持穩定，原料價格下滑，微軟推出Vista等，都有助於拉升電子產品特別是電腦配件需求，今年出口增長速度可能維持在10-12％。

泰達電子（DELTA）在收購AS-COM業務並成立DES業務部後，公司注重選擇生產毛利率較高的產品，取消低毛利產品生產線，如此一來公司收入顯著增多，已經於去年第2季度償清全部債務。

由於泰銖升值影響，今年公司毛利率可能會低於預期，但DES分析和研發費用減少可以彌補部分損失，而且DES虧損額度還在逐漸減少。

DELTA今年整體營收預計446.69億銖，與去年的434.61億銖持平。帝尼地證券預計DELTA今年每股盈餘為1.90銖，每股有望發紅利1.20銖，股息回報率7％。目標價上看21銖，建議買入。

SVI電子（SVI）經營策略是避開市場競爭激烈的個人電子用品，著重生產市場競爭並不激烈的工業電子商品。對於SVI來說，這種做法非常有利，因為無需投入高額資金，在承接商品加工方面具有彈性，同時還能維持高毛利。另外，公司接單生產的政策也使公司免去貨物積壓和產品過時的憂慮，目前SVI接手的訂單已經排到今年年中。

亞洲太平洋電子公司通過新加坡DBS公司持有SVI股票，將在今年之內降低持股比例，目前正在尋找買主，可能售予基金或者大股東。以前商定的購買SVI的價格在每股14-19銖，如果今年之內實現售股，那麼股價可能在14.77銖左右，也是SVI去年底的帳面價值，距離目前SVI交易價格有40％的空間，建議買入。也可考慮購買SVI-W2認股權証，有望獲得高額回報。

恆諾電子公司（HANA）去年業績增長令人刮目相看，帝尼地證券預計公司最少有147.56億銖收入，增幅達21.59％，純利22.01億銖。去年4季度業績可能會比第3季度略低，主要原因仍然是泰銖升值和IC產量下滑。但第4季度生產的都是新型產品，高毛利率可以補償產量下滑的損失。

HANA公司資金穩固，無債務，公司生產和銷售渠道多樣化，涵盖各類工業電子產品，有助於公司收入穩定和避免工業發展減速帶來的損失。HANA目標價是30銖，建議26銖時買進。

邁納肯科技公司（MPT）2006年業績讓人大失所望，因為公司在中國生產的部分電子產品過時滯銷，加上公司客戶希捷存貨太多，導致公司硬碟訂單減少。預計公司200年最少虧損8.64億銖，今年可能實現盈利4.47億銖，實現盈利的關鍵因素是硬碟工業發展，希捷在清除存貨後可能恢復下單，而MPT從西北數據公司接手的低毛利訂單將結束，取而代之的是160GB記容量硬碟的高毛利訂單。但在此之前，公司可能持續虧損至2007年首季。建議陸續積累，目標價2.86銖。

寬乍倫電子公司（KCE）在2006年初遭遇3大問題，包括產品不良率高、泰銖升值、占生產成本12％的銅價飆漲92％。KCE採取的相應措施是調整銷售比例和生產成本，上調產品售價10-12％。所幸在第3季度銅價回跌40％。預計KCE去年第4季度開始轉虧為盈。建議買入，目標價6.40銖。

泰金寶科技（CCET）2005年業務增長目標原訂是30％，但由於公司大客戶訂單遲緩至2006年，導致公司僅完成3％的業績增長。從去年第3季度開始，公司股票的利空陰影開始散去，業績增長十分明顯。預計去年純利23.45億銖，增幅33％，在銷量上漲的同時，公司還有效控制管銷費，股息回報率高達9％。建議買入，目標價4.70銖。

頂尖電子配件公司（SPPT）生產的產品需要精密原料，如鋁和黃銅，占公司生產成本的50％，此次原料價格下降將給公司減輕成本負擔，同時公司還上調產品價格。公司將70％的利潤用於分紅，年股息回報率8％。建議短線投資，合理價5.36銖。