外來投資驟減 工業區開發商錢景黯淡

2007-02-12 10:28:25 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】聯合證券（US）指出，受到政局和官方政策不明確的衝擊，業者紛紛放緩投資，去年申請促進投資的金額年比減少5,100億銖，大幅萎縮23％。由於今年的走勢趨向與去年持平，加上曼谷除夕發生爆炸事件，可能嚇跑西方投資者。至於日商，雖然仍會繼續投資原有計畫，但對新展開的長期項目，大多抱持觀望態度。儘管央行已逐步放寬外匯管制措施，但預估工業區開發商的前景仍不太樂觀。

相信外地業者的投資信心，要直到大選及官方政策更為明確後，才會逐漸復甦，需時約12個月。雖然工業區開發利空籠罩，但長遠來說，因為汽車生產業的產能利用率已高達80％，所以可能需要增購土地擴廠。

至於短期情勢，估計工廠出租業可以持續成長，因為大部分中小型企業為迴避風險，均選擇租用工廠生產。

雖然受到多方影響，但相信除了安美德工業（AMATA）在外，大部分工業區開發商2006年第4季仍然會穩健成長，但今年的發展前景看淡。所幸，仰賴來自公寓項目及其他服務費（電力）的收入，漢瑪叻土地開發（HEMRAJ）和洛察納工業區（ROJANA）今年可望繼續增長。

聯合證券預測，AMATA去年第4季的業績年比和季比分別衰退29％和7.4％，因為土地銷售額大減。加上來自越南方面的營收，不足補償消失掉的賣地收入，因此估計AMATA今年的純利趨降。

至於ROJANA，相信去年第4季的業績將年增62％，季比攀升15％（不包括來自子公司TICON約8,000萬至9,000萬銖的額外收入）。除得益自賣地的營收走高外，來自公寓項目的收入估達3億銖，同時今年更可望衝上10億銖。加上有意擴產電力，以供應給工業區，因此儘管今年的土地交易額看淡，但純利仍會維持是良好水平。

由於出售3間工廠，所以泰工（TICON）去年第4季的營收將大增，加上來自出租的收入與2005年持平，相信去年第4季的業績年比可望上揚40％，季比飆升61％。

預估HEMRAJ去年第4季的業績年比走高9.4％，季比攀升26％。增長幅度偏低，是因為上季出售的土地大多位於新工業區，導致該筆收入延後至今年才進賬。至於今年，雖然來自公寓項目的收入可望達到全部已落成計畫的35％，但因為認股權證到期轉換，將稀釋每股盈餘的額度。

聯合證券分析，利空在短期內仍會壓抑土地買氣，可能使業者的表現無法如過去1-2年的盛況相比。除了工廠出租外，公寓、土地及其他收入均會衰退，建議投機買入TICON，合理價格為19銖，以及買進RO-JANA，合理價位15銖。

AMATA 8日收於11.1銖，較前個交易日上漲0.4銖，升幅3.74％，交易總值逾2,545萬銖。ROJANA則沒有漲跌，交易值約851萬銖。