消費信心不佳 建商促銷餘屋拉抬業績

2007-02-12 10:28:46 作者：udnbkk51 来源：| 浏览次数：0

【本報訊】從2006年底至今年年初發生的種種負面因素嚴重衝擊國內房地產業發展，特別是年底發生的連環爆炸案導致今年1月份費者購房信心指數直線下滑，但賽拉斯證券（SYRUS）認為，在通貨膨脹和利息走低的形勢下，消費者信心將逐步回升。賽拉斯證券對比消費者信心和6家地產商收入比例發現，LH占據50％的市場份額。LH主要經營策略是先建後售，反映出一定的市場預售額度，因此相信，今年首季房地產預售增長有限，銷售餘屋及去年預售款入賬，將是今年房地產業的成長動力。

政府出臺的系列經濟政策，包括扣留30％外資和修改外商法，同樣影響外商投資情結，但對於整個房地產發展沒有直接影響，因為用於直接投資或證券市場投資的資金轉帳無須提例儲備。至於新外商法針對的是外商持股超過50％的公司，而且房地產經營的土地買賣屬於第1類目，不過，雖然某些上市公司外資持股比例超過50％，但是在NVDR形式下持股，目前認為NVDR屬於泰國公民購股，因此不在此限。儘管如此，外商投資信心仍然受阻。

今年利息還有持續下降趨勢，賽拉斯證券認為，長遠來看，今年利息將下跌0.5％至1％，消費者購房信心將恢復4-8％，有助於推動今年下半年房地產業的發展。從以往資料分析，房地產銷量與利息走勢息息相關。

AREA調查發現，截至去年底，現房銷售遺留9.2萬單位，新增住房專案111個，其中53個是高級公寓；去年向土地局申請購置土地的開發商共194家，比2005年減少57家，跌幅22.7％；公寓需求持續旺盛，比2005年增長22.3％。

在激烈的房產競爭中，那些分散產品和擴展客戶群的地產商較具優勢，業績增長也比較明顯。其中亞洲開發（AP）、盛詩里房地產（SIRI）、素帕萊房地產（SPALI）、波克薩開發（PS）、LPN 開發（LPN）都集中主打高級公寓市場，但同時也瞄準市場最廣闊的低檔消費群。

賽拉斯證券預計，今年房地產總體收入年增可達13.8％，因為去年預售在今年入賬的款項頗多，加上利息走低也刺激消費者購房。

預計LPN業績增長位居同業之首，增幅33.9％，因為公司擁有的存貨今年可以實現穩定收入；其次是AP，增幅29.7％；PF增長28.1％。今年房地產的毛利平均增長13.7％，美好房地產（PF）開始實現盈利，AP利潤增幅42％。

從今年的經濟發展情況看，房地產業想要實現價格上漲顯得困難重重。而與此同時，原料價格並沒有下降，意味著全年毛利率將下滑，可能從去年的32.3％跌至31.8％。加上各家業者為了刺激存貨銷售，勢必推出各種促銷活動，管銷費將隨之增多，稅務也增多，預計純利率也將從去年的14.0％跌至13.0％；2005年時純利率高達17.1％。