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【本報訊】泰煉油（TOP）2006年純利共計165.95億銖，年比滑落11.5％，略低於沙炎工業證券（SSEC）預計的178.55億銖。主要原因是由於存貨過多，而10月份時油價大幅下滑，第4季度煉油利潤由去年同期的每桶3美元跌至1.51美元，拖累全年煉油平均毛利由預期的每桶5.4美元滑至4.96美元。但公司其他業務仍然保持良好發展，特別是石化產品全年純利高達61.27億銖，年增51％，至於機油和電廠純利年增幅分別為45％和123％。
今年首月，新加坡市場煉油利潤已經從每桶7美元跌至5.5美元。從中長期來看，煉油利潤將隨成品油價格上漲而走高，因為冬天結束之後，鍋爐油使用量減少，但夏天來臨也將推動汽油需求增多，而國際庫存有所減少，加上今年新增的日產量僅有1.4百萬桶，需求卻高達1.5百萬桶。由此預計，今年每桶平均煉油利潤為6美元，比去年增加1.1美元。
儘管今年公司業績可能會因為年底停產歲修而有所下滑，但今年4月份即將舉行的大型電廠招標將給公司帶來商機，初步預計首批招標工程為3,500-4,000百萬瓦，未來可能還會有新一輪的招標會。沙炎工業證券預測，TOP可獲得其中700百萬瓦的工程。
對比其他煉油類股，TOP仍然具有吸引投資的地方，公司經營策略是多方投資，而且TOP已經宣佈配發年底紅利每股2銖，股息回報率3.6％。預計今年公司合理價為59.6銖，目前股價上升空間7.3％，投資回報率13.6％，建議持有。
