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【本報訊】隨著去年鋅價格暴漲，帕鈴工業（PDI）的業績仍同步創下歷史新高，純利達到17.65億銖，每股盈餘7.81銖，年比勁揚214％。其中，去年第4季的純利高達5.22億銖，每股淨賺2.3銖，年比激增337％。金英證券（KEST）分析，鋅價格於去年超速增長，是促使PDI去年營利大豐收的催化劑。
2006年初的鋅價格每噸約1,900美元，但在年底期間卻急升至4,200美元，使去年的平均價位拉高到3,164美元/噸，與2005年的1,382美元相比，翻了129％。同時，由於PDI可以把庫存舊貨高價出賣，毛利率更是與鋅價格同步上升。
至於今年，受到鋅價格已開始由年初的4,100美元/噸，回落至3,325美元的影響，KEST預測，PDI將失去2006年的價格優勢，假若鋅價格持續下挫，PDI更可能因庫存貨物的價格差異出現虧損。加上PDI在今年還需要按照預先簽訂的買賣合約，以每噸1,661美元的價錢出售1萬9,950噸鋅礦物。因此，KEST預估，PDI今年的純利恐減剩9.73億銖，每股盈餘4.31銖，年比重挫45％。PDI已公布提撥純利67％配發2006年的股息，每股5.2銖，將於5月2日掛上XD標記（除息）。
KEST認為，受到鋅價格已出現下跌趨勢，PDI今年的業績可能會走軟。加上目前的股價已達到本益比的9.7倍，超出KEST以本益比8倍計算的34.5銖合理價位，因此KEST決定下調PDI的投資建議，降級為投機賣出。
