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【本報訊】泰納昌資產控股公司（TCAP）業務連續6年增長，信貸以年增30％的速度發展，截至2007年3月，公司資產共2,600億銖，在全國15家金融機構中排名第8。公司還將加快擴展分行計畫，並加大宣傳力度，導致管銷費隨之增長，預計2007年全年管銷費支出高達116億銖，占收入的92.7％，2006和2005年分別為56％和48％。導致公司儲備前純利下滑63％，為9.11億銖，稅後淨利也下滑52.7％，剩餘14.7億銖。
TCAP資本報酬率從2005年的14.3％跌至6.4％。但公司仍然按照分紅73％的政策，宣佈2006年下半年股利0.50銖，全年合計為0.80銖（0.3銖去年已配發），股息回報率4％，將於5月10日除息。預計公司可能下調分紅政策，改為分紅30％。對比2006年公司擴展60家分行的成績來看，菲南沙證券預計今年公司擴展數量不超過40家，今年公司信貸增長目標僅6％，因為今年汽車銷售市場增長估僅3％，而公司80％的信貸來自汽車放款。但由於高利率存款促銷活動已經到期，今年利差可望從去年2.80％的基礎上提升至3％。
菲南沙證券預計今年TCAP管銷費支出為10億銖，純利增長31％，達19.3億銖。但仍然無法媲美2003-2005年間，公司每年純利達27-32億銖。
盡管目前股價距離合理價14.40銖還有13％的升值空間，但缺乏吸引投資的地方，建議持有。
