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【本報訊】14家能源類股公司2006年第4季度業績全面縮水，單季純利合計269億銖，季比和年比分別下滑39％和69％。如果不包括特別收入（大部分為調整債務結構、銷售公司股票、匯兌收益），上季能源類股營業淨利只有231億銖，季比和年比分別滑落44％和20％。若從2006年全年業績來看，能源類股純利合計達1,770億銖，年比滑落20％。
能源類股獲利減少主要是受到油價季比回落13％的影響，石化產品價格下跌，加上泰銖升值等原因，導致大型能源公司純利大幅下滑，如泰石油（PTT）、泰油勘產（PTTEP）、泰煉油（TOP）、羅勇煉油廠（RRC）和IRPC公司（IRPC）。
萬埠礦業（BANPU）去年第4季度純利季比和年比都呈增長趨勢，分別增長33％和62％，主要受益於公司煤礦銷量提高，同時無須提前繳納稅務，並獲得合夥公司利潤貢獻。
曼谷機場燃油（BAFS）上季收入季比和年比同時走高85％和80％，稅務支出減少15％。
裕尼明工程（UEC）和UMS煤炭（UMS）純利季比分別走低18％和33％，但年比分別上揚132％和28％，原因是收入增多和毛利率維持高位在28-30％。
從2006年全年業績來看，能源類股純利合計達1,770億銖，年比滑落20％，但如果不包括IRPC公司（IRPC）由於2005年調整債務結構純利高達610億銖的因素，2006年能源類股全年獲利1,700億銖，年比滑落6％，部分原因是泰芳香劑化工（ATC）和萬埠礦業公司（BANUP）售股利潤減少。
能源類股去年營業毛利為1,490億銖，年比下滑4％，原因是2006下半年由於泰煉油和IRPC公司停產檢修，導致類股毛利率下跌，同時，RRC及其集團子公司稅務增多。PTT純利下滑2％。
天然氣和石油方面，預計PTTEP業績將在今年首季穩步增長，部分原因來自公司從泰銖升值中獲益。
煉油廠方面，從新加坡市場反饋的資訊看，煉油利潤從上季度的每桶3.96美元逐漸升至6.41美元，預計可保持在5-7美元之間，直到今年第2季度。加上ATC和RRC將合併的消息可能會在4月份有定論。短期內RRC和TOP股票有上漲趨勢。
煤礦方面，BANPU今年首季純利可能會受到運輸問題影響，在2月10-20日期間，公司停運煤礦近40萬噸。今年銷售任務是2,100萬噸，其中已經提前銷售了75％，全年純利有望達到54.13億銖，年增49.8％。但股價比合理價高出6.1％，股息回報率4.7％。蘭那礦業（LANNA）目前股價高出合理價10.9％，股息回報率4％。
電力方面，推動該類股股價上漲的重要因素仍然取決於大型電廠招標，相關股票包括產電公司（EGCOMP）、熱能發電廠（GLOW）和叻武里電廠（RATCH）。預計最快可在4月份知曉3,000-4,000百萬瓦的電廠工程競標概況。但此次競標，天然氣電廠所占比例可能較大，因為反對發電廠使用煤礦作用燃料的呼聲越來越高，而且政府也有意扶持天然氣原料，如此看來，GLOW可能比RATCH和EGCOMP略處劣勢。
賽拉斯證券（SYRUS）分析從投資角度來講，短期內RRC和TOP較具吸引力，PTT由於官司纏身，股價缺乏穩定性。建議買入UMS，今年公司純利將增長11％，股息回報率6％。
