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【本報訊】威尼泰化工公司（VNT）是國內唯一全套生產PVC的產商，無須像TPC一樣需要進口EDC-VCM，但乙烯成本價格上漲仍然擠壓公司盈利，所幸公司的燒堿產品盈利可以彌補部分損失。但2006年VNT的毛利率仍由2005年的27％跌至13.6％。
大城證券預計，今年上半年市場過剩的乙烯供應將逐漸消失，因為亞洲區許多工廠需要停產維修。
受到多方面因素推動，今年公司銷量有望提升，包括：1、VCM產量增長1倍，由原來的年產20萬噸增至年產40萬噸，原先的20萬噸產能用於生產PVC，新增產能部分用於銷售；燒堿產能由年產13.3萬噸增至26.6萬噸；2、PVC產能增長33％至年產28萬噸，將在年中投產。以上將可推動今年獲利增長67％，為7.74億銖，明年繼續增長14％，為8.82億銖，年平均增幅為38％。
過去2年來，PVC價格始終在每噸760-880美元之間變化，但現在已經穩定在每噸870美元，乙烯成本價也迅猛上漲，由每噸850美元漲至1,200美元。從這樣的形勢來看，PVC需求仍然不旺，今年國內需求估計成長4-5％，達到525-530公噸，國內市場供過於求的局面依然持續。導致生產PVC的公司（包括TPC和VNT），必須加大出口力度，出口比例為30-40％。但從目前建築業發展形勢推算，明年國內PVC需求量會呈現增長。但整個亞洲區PVC市場供應過剩，今年過剩產量估計將從去年的450噸增至500噸。
VNT股價受到去年業績歉收的影響有所下滑，已經沒有下跌風險，但大城證券僅建議持有，因為乙烯成本價可能在明後年仍然維持高位，公司盈利或許不如預期，特別是今年上半年乙烯成本價格每噸高達1,100-1,200美元，加上PTTCH首季停產，VNT必須從國外進口部分高價原料，可能會對上半年業績成長造成阻力。
大城證券預計，今年上半年市場過剩的乙烯供應將逐漸消失，因為亞洲區許多工廠需要停產維修。
受到多方面因素推動，今年公司銷量有望提升，包括：1、VCM產量增長1倍，由原來的年產20萬噸增至年產40萬噸，原先的20萬噸產能用於生產PVC，新增產能部分用於銷售；燒堿產能由年產13.3萬噸增至26.6萬噸；2、PVC產能增長33％至年產28萬噸，將在年中投產。以上將可推動今年獲利增長67％，為7.74億銖，明年繼續增長14％，為8.82億銖，年平均增幅為38％。
過去2年來，PVC價格始終在每噸760-880美元之間變化，但現在已經穩定在每噸870美元，乙烯成本價也迅猛上漲，由每噸850美元漲至1,200美元。從這樣的形勢來看，PVC需求仍然不旺，今年國內需求估計成長4-5％，達到525-530公噸，國內市場供過於求的局面依然持續。導致生產PVC的公司（包括TPC和VNT），必須加大出口力度，出口比例為30-40％。但從目前建築業發展形勢推算，明年國內PVC需求量會呈現增長。但整個亞洲區PVC市場供應過剩，今年過剩產量估計將從去年的450噸增至500噸。
VNT股價受到去年業績歉收的影響有所下滑，已經沒有下跌風險，但大城證券僅建議持有，因為乙烯成本價可能在明後年仍然維持高位，公司盈利或許不如預期，特別是今年上半年乙烯成本價格每噸高達1,100-1,200美元，加上PTTCH首季停產，VNT必須從國外進口部分高價原料，可能會對上半年業績成長造成阻力。
