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【本報訊】泰國加勒福尼亞健身中心（CAWOW）2006年共擴展3家分店，使總店數在去年底達到7家，擁有會員7萬3,000人，增幅40％。
但從公司的經營狀況來看，分店增長並不意味著收入也將提升，相反管銷費開銷更大，因此2006年公司收入年增僅有54％，為12.20億銖，但毛利率由2005年的40％下跌至32％，由於擴展分店貸款增多，利息支出也增加，全年純利只有2,900萬銖，年比下滑60％，每股盈餘0.15銖。
丘細見證券預計，CAWOW去年營運股利僅0.06銖，股息回報率1％。2006年公司收入水平比丘細見證券預估值低4％，純利低於預期62％，主要是因為公司在第3季度時改變入賬方式（首批入會費較高，但以後每年可享受低價續費）。
今年公司計畫繼續擴展6家分店，今年內將有4家可以營業，截至年底會員數將增至10萬5,250人，增幅44％。由於公司改變入賬方式，丘細見證券於是相應調整公司業績評估，從以前的每位會員每月可貢獻收入1,811銖下調12％至1,601銖，全年收入評估下調12％為16.91億銖，年增幅39％，毛利率由去年的32％下跌至31％，主要原因仍然是管銷費支出增多，並下調純利68％為3,200萬銖，年增幅10％。今年每股有望分紅0.06銖，股息回報率1％。
丘細見證券原本預計CA-WOW今年合理價為7.50銖，重新評估後的合理價為5.67銖，盡管公司業務不斷擴大，但也需要持續注資，而且新增分店暫時還不能給公司帶來經濟效益，建議脫手。
但從公司的經營狀況來看，分店增長並不意味著收入也將提升，相反管銷費開銷更大，因此2006年公司收入年增僅有54％，為12.20億銖，但毛利率由2005年的40％下跌至32％，由於擴展分店貸款增多，利息支出也增加，全年純利只有2,900萬銖，年比下滑60％，每股盈餘0.15銖。
丘細見證券預計，CAWOW去年營運股利僅0.06銖，股息回報率1％。2006年公司收入水平比丘細見證券預估值低4％，純利低於預期62％，主要是因為公司在第3季度時改變入賬方式（首批入會費較高，但以後每年可享受低價續費）。
今年公司計畫繼續擴展6家分店，今年內將有4家可以營業，截至年底會員數將增至10萬5,250人，增幅44％。由於公司改變入賬方式，丘細見證券於是相應調整公司業績評估，從以前的每位會員每月可貢獻收入1,811銖下調12％至1,601銖，全年收入評估下調12％為16.91億銖，年增幅39％，毛利率由去年的32％下跌至31％，主要原因仍然是管銷費支出增多，並下調純利68％為3,200萬銖，年增幅10％。今年每股有望分紅0.06銖，股息回報率1％。
丘細見證券原本預計CA-WOW今年合理價為7.50銖，重新評估後的合理價為5.67銖，盡管公司業務不斷擴大，但也需要持續注資，而且新增分店暫時還不能給公司帶來經濟效益，建議脫手。
