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在上個世紀60年代末期至70年代初期，美國的財赤與貿赤變得越來越嚴重，因此當時的尼克森總統，把心一橫，通過兩次美元的大幅貶值，去解決問題。後來尼克森又宣告美元與黃金脫鉤，金價升了又跌，股市跌了又升，結果是解決了經濟危機。今天這種情況又再歷史重演，布希總統會否再用這種策略呢？
到了90年代的柯林頓時期，政府大致上用高息政策，去壓抑通脹，亦吸引外資，如是股市節節上升，金價受到抑制。不過步入這個世紀，利率回落，由於中央銀行多印美鈔，因而消費強勁，樓價暴升，到了最近，樓價已停止上升，但儲蓄率仍然偏低，美元節節下滑，金價步步高升，布希總統已面臨1個進退兩難的尷尬局面。
其實這個局面自去年底已陸續出現，環球性減持美元行動已逐漸開始，將本來投資於美債及美國地產的資金，改為投資新興市場、黃金及其他天然資源，結果是新興市場的股市、金價、油價等的急升。在國際的層面，日本經濟復原，已經放棄零利率的政策，歐洲經濟略有改善，使日圓與歐元逐步上升，歐盟會再1次加息，最近澳洲加了1次以後，可能再有第2次，如是澳元近日急升，東南亞的龍頭新加坡幣值的升勢更為凌厲，而亞洲的央行，亦紛紛買入歐元，減持美元。看來美國作為全球領導的軸心效用，作為吸引資金的磁石效應會受到挑戰，而出現資金外流的水銀效果，又會否出現呢？
較早前國際貨幣基金會發表的1份「世界經濟展望」，就道出玄機，露出端倪。報告指出，今日正面臨全球經濟失衡的局面，特別體現於兩方面，其1是美國龐大的經常帳赤字正不斷惡化；其2是美國的對外債務同時亦急劇上升，且很難走回頭。逆差的金額達到8000多億美元，佔全國生產總值的0.5%稍多，債務亦超出9萬億美元，竟然佔全國生產總值的75%。
兩重失衡的局面，又催生雙循環的情況：其1是亞洲國家，向美國輸出產品，收集了大額外匯儲備，去年中、日、韓、泰、菲、馬、印尼7國對美的貿易順差多達3000多億美元，而外匯儲備的總額更超越2萬億美元；其2是這些儲備又透過購買美債，倒流美國，支持美國人多些消費，多買亞洲的進口產品，加深了這種經濟失衡的現象。
剩下的解決方法，不外以下幾種：第1是美國試行中國模式的宏觀調控，但會有損美國一向奉行的自由經濟傳統，亦有違主流的民意；第2是任由國際資本流向的突然倒轉，狂拋美元，使美元被動地大幅貶值；第3，是美元驟然主動地大幅貶值，把局面突然扭轉，這兩個方法，都是美國不想見到，又不願見到；第4，是勸所有與美國貿易出現順差的亞洲國家，自動把貨幣升值，這又是美國很難做到的。
最後的辦法，亦是最好的辦法，是政府停止干預匯市，讓美元緩慢地，亦逐漸地貶值，既不會引起國際的反感，亦不致招來國內的反對。不過如此一來，會削弱美元作為世界主導貨幣的地位，亦消減美國作為世界經濟火車頭的動力，亦削除美國作為世界軸心的光榮。只期望這只是權宜的措施，當美元可以轉強時，情勢當然又可扭轉。好大喜功的布希總統，難道可以抗拒潮流嗎？
對兩岸3地而言，當然悲喜參半，香港當然受惠於美元貶值，中國大陸亦有能力抵消負面作用，台灣的經濟由於已向中國大陸傾斜，負面影響會是有限的。
到了90年代的柯林頓時期，政府大致上用高息政策，去壓抑通脹，亦吸引外資，如是股市節節上升，金價受到抑制。不過步入這個世紀，利率回落，由於中央銀行多印美鈔，因而消費強勁，樓價暴升，到了最近，樓價已停止上升，但儲蓄率仍然偏低，美元節節下滑，金價步步高升，布希總統已面臨1個進退兩難的尷尬局面。
其實這個局面自去年底已陸續出現，環球性減持美元行動已逐漸開始，將本來投資於美債及美國地產的資金，改為投資新興市場、黃金及其他天然資源，結果是新興市場的股市、金價、油價等的急升。在國際的層面，日本經濟復原，已經放棄零利率的政策，歐洲經濟略有改善，使日圓與歐元逐步上升，歐盟會再1次加息，最近澳洲加了1次以後，可能再有第2次，如是澳元近日急升，東南亞的龍頭新加坡幣值的升勢更為凌厲，而亞洲的央行，亦紛紛買入歐元，減持美元。看來美國作為全球領導的軸心效用，作為吸引資金的磁石效應會受到挑戰，而出現資金外流的水銀效果，又會否出現呢？
較早前國際貨幣基金會發表的1份「世界經濟展望」，就道出玄機，露出端倪。報告指出，今日正面臨全球經濟失衡的局面，特別體現於兩方面，其1是美國龐大的經常帳赤字正不斷惡化；其2是美國的對外債務同時亦急劇上升，且很難走回頭。逆差的金額達到8000多億美元，佔全國生產總值的0.5%稍多，債務亦超出9萬億美元，竟然佔全國生產總值的75%。
兩重失衡的局面，又催生雙循環的情況：其1是亞洲國家，向美國輸出產品，收集了大額外匯儲備，去年中、日、韓、泰、菲、馬、印尼7國對美的貿易順差多達3000多億美元，而外匯儲備的總額更超越2萬億美元；其2是這些儲備又透過購買美債，倒流美國，支持美國人多些消費，多買亞洲的進口產品，加深了這種經濟失衡的現象。
剩下的解決方法，不外以下幾種：第1是美國試行中國模式的宏觀調控，但會有損美國一向奉行的自由經濟傳統，亦有違主流的民意；第2是任由國際資本流向的突然倒轉，狂拋美元，使美元被動地大幅貶值；第3，是美元驟然主動地大幅貶值，把局面突然扭轉，這兩個方法，都是美國不想見到，又不願見到；第4，是勸所有與美國貿易出現順差的亞洲國家，自動把貨幣升值，這又是美國很難做到的。
最後的辦法，亦是最好的辦法，是政府停止干預匯市，讓美元緩慢地，亦逐漸地貶值，既不會引起國際的反感，亦不致招來國內的反對。不過如此一來，會削弱美元作為世界主導貨幣的地位，亦消減美國作為世界經濟火車頭的動力，亦削除美國作為世界軸心的光榮。只期望這只是權宜的措施，當美元可以轉強時，情勢當然又可扭轉。好大喜功的布希總統，難道可以抗拒潮流嗎？
對兩岸3地而言，當然悲喜參半，香港當然受惠於美元貶值，中國大陸亦有能力抵消負面作用，台灣的經濟由於已向中國大陸傾斜，負面影響會是有限的。
