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【本報訊】京都證券預計，RS娛樂公司（RS）今年首季收入只有6億銖，主要原因是淡季到來和國內經濟蕭條影響。按照公司去年首季減少電視節目的計畫，到今年首季電視節目將由原先的4個精簡剩下3個，電臺節目同樣由4個剩下3個。公司還計畫減少專輯發行量，使得總體業績年比和季比都呈現下滑趨勢，只有電影業務還出現85％的年增長。同時由於公司2月份新創刊一本雜誌Front，傳媒和印刷業績年增達到25％。
今年公司影音經營的一大重要政策，是取消自己生產CD和VCD，改為雇傭生產，以便減輕生產成本。多方位調整業務，使得RS有必要嚴格控制生產成本。預計首季毛利率將由去年同期的20.4％提升至25.1％，但仍然低於去年第4季度的33.1％。
由於國內經濟發展不景氣，京都證券認為RS同樣有必要控制管銷費支出。預計首季管銷費為1.44億銖，年比和季比分別滑落10.0％和26.2％。管銷費季比大幅下滑的主要原因是去年第4季度，RS配發員工津貼，從今年開始，公司將改採每季提撥儲備年底分紅，因此各季度之間的管銷費變動不會過於明顯，加上公司出售8家CD和VCD生產工廠，獲得利潤800萬銖，推動今年首季純利為900萬銖，年增14.2％，但季比滑落56.6％。京都證券下調RS全年收入7.6％，由32億銖降至30億。
雖然政府已經嚴厲打擊盜版光碟，但仍然無法徹底根除，因此給RS的影音製作業務帶來衝擊，公司決定朝網路影音下載方向發展，以開發更多客源。
盡管國內經濟不景氣會給RS業績帶來太大影響，因為轉播足球賽的收入持續看好，預計2008年RS有可能拿下歐洲杯足球賽的轉播權，意味著2009-2010年間，將獲得3億銖收入。由於京都證券將公司營運風險增加10％，今年合理價也相應由5.33銖跌至5.23銖，目前股價4.72銖，還有11％的升值空間，建議買入。
今年公司影音經營的一大重要政策，是取消自己生產CD和VCD，改為雇傭生產，以便減輕生產成本。多方位調整業務，使得RS有必要嚴格控制生產成本。預計首季毛利率將由去年同期的20.4％提升至25.1％，但仍然低於去年第4季度的33.1％。
由於國內經濟發展不景氣，京都證券認為RS同樣有必要控制管銷費支出。預計首季管銷費為1.44億銖，年比和季比分別滑落10.0％和26.2％。管銷費季比大幅下滑的主要原因是去年第4季度，RS配發員工津貼，從今年開始，公司將改採每季提撥儲備年底分紅，因此各季度之間的管銷費變動不會過於明顯，加上公司出售8家CD和VCD生產工廠，獲得利潤800萬銖，推動今年首季純利為900萬銖，年增14.2％，但季比滑落56.6％。京都證券下調RS全年收入7.6％，由32億銖降至30億。
雖然政府已經嚴厲打擊盜版光碟，但仍然無法徹底根除，因此給RS的影音製作業務帶來衝擊，公司決定朝網路影音下載方向發展，以開發更多客源。
盡管國內經濟不景氣會給RS業績帶來太大影響，因為轉播足球賽的收入持續看好，預計2008年RS有可能拿下歐洲杯足球賽的轉播權，意味著2009-2010年間，將獲得3億銖收入。由於京都證券將公司營運風險增加10％，今年合理價也相應由5.33銖跌至5.23銖，目前股價4.72銖，還有11％的升值空間，建議買入。
