越南經濟危機不會危及兩岸4地

2008-06-29 04:27:34 作者：udnbkk51 来源： 浏览次数：0

作為新生市場的越南，其波動性、莫測度，是任何新興市場所無從比較的。去年3月12日，越南股市創下1170點的歷史新高，比起7年前，差不多升了12倍。在2007年，股市升了1.45倍，全球僅次於秘魯與委內瑞拉。2007年另一新高是全國生產值，升幅達8.5%，僅次於中國，越南突然變成明日之星，是投資者，或是投機者的樂園，美資以外，台資、港資，中國不少A股，亦沾上越南關係。
 
不過有機亦有危，越南的通膨，本來在2007年3月，已跌至6%稍高的新低，只可惜自此急速上升，到了年底，已升了12.63%，到了今年5月，又急速升了25.2%，是13年來的新高，亦在2007年，投資過熱，社會投資佔生產總值的40%；貸款過度，熱錢過多，流入股市與樓市。但這種繁榮竟然是假象；2007年的出口雖升至485億美元，但逆差竟然高達124億美元。越南的財赤有50億美元，佔生產總值的7%，外債亦高達200億美元，佔生產總值的21%，兩者都高於國際認可的安全線，而外匯儲備只有200億美元，不足以抗風險。
 
到了最近，情勢再度惡化，為了抗通膨，迫於加利率，本來在5月19日，已將利率由8.75厘提高至12厘，但仍低於通膨，越南盾本來兌美元已跌了7%。到了6月11日，政府又宣告再貶值百1.93%，利率再升至14厘，但搶購美元熱潮仍未停止，熱錢流走仍然繼續，到了6月11日，股市竟然連跌了24天，今年的跌幅已高達60%，樓市亦跌了50%，地產股的市值更蒸發了80%。
 
如是觀察家俱認為越南的經濟危機，會觸發另1場亞洲金融風暴，兩岸4地當然會被波及。不過當年的泰國，與今日的越南，仍有很大差別，97年泰國的外債，佔生產總值的39%，泰銖的貶值有20%，其後半年且超過50%。
 
今日的越南，雖然通膨遠高於當年的泰國，但經濟衰退的結果，會是通膨的下降。有經濟師且認為越南的通膨就快見頂。
 
還有，越南的經濟體積，是泰國的一半以下，股市的市值只佔生產總值的5%以下，比泰國小了10倍以上，不足以影響鄰國的經濟，何況97年的金融風暴，泰國以外，還有印尼與韓國等多個源頭。不要忘記，2007年越南的生產總值只有713億美元，遠低於中國、台灣、香港1家超級企業的總市值。
 
任何的新生或新興市場，在步向「成熟」以前總會經歷一些金融危機，所幸這次的危機並不太嚴重，有轉彎的餘地，只要有鄰國肯以貸款或發債的方式，施以援手，不難化危為機。所謂低價入市，既是投機，亦是投資。越南股市的市盈率，在高峰期超過30倍，但到了今天，已低於10倍，因此是危中有機。
 
台資與港資，在越南已有相當的基礎，且多集中實力於工業商業，較少涉足於炒賣。因此再次冒起的可能性甚高，至於中國的A股，亦逐漸向越南投資，這回美資的撤走，是給予華資1個良機。最近越南的領導人曾訪問中國，莫非是求助的先兆？以目前華資的實力，已足以給予越南這個新生市場再生的機會，莫非又是危中見機？