ROJANA中國公寓開發風險高
2008-08-27 03:14:54 作者：udnbkk51 来源： 浏览次数：0
喜歡就分享這篇文章
【本報訊】凱基證券（KGI）將泰國洛察納工業區（ROJANA）今明2年利潤預估分別下調15.5％和14.3％。上半年銷售的土地毛利率低於預估，在中國投資的Kaina Plaza公寓入賬也比預期遲。
KGI認為，Kaina Plaza公寓是制約ROJANA經營的風險因素。中國房地產市場滑坡，公寓銷售受阻，施工進度比預期慢10％。到目前為止，僅售出350間，預售額只有35％。
Kaina Plaza公寓營收入賬採取的是完工百分比法，此種入賬方法要求必須有至少10％的施工進度、還要收取20％的保證金、預售額必須達到40％。該公寓預售額不足、施工進度慢，給ROJANA經營造成傷害。
如果施工進度快，對ROJANA今年的經營效益就會十分有利。在中國買房的客戶必須在合同簽訂之前繳納全部現金，因此20％保證金的限制條件，不會影響到業績評估。
去年第3季，ROJANA在中國投資Kaina Plaza公寓，總價值29億銖。工期計畫在2-3年內完成。ROJANA當時表示，公寓首期開盤的30％房間，約280個單位，已經全部售出。
KGI認為，ROJANA與其他土地開發商不同，土地銷售僅是收入來源之一，在營收中僅佔據25％的份額，但電力銷售的占有率高達65％。在中國開發房地產項目的風險較高，股價可能在小範圍內波動。
國內政局還沒有穩定，所幸外商沒有停止在本國的投資，仍然購置土地建廠。但ROJANA無法坐等利多，KGI將其今年的目標價評估為12.3銖，折合12倍本益比，建議脫手。
KGI認為，Kaina Plaza公寓是制約ROJANA經營的風險因素。中國房地產市場滑坡，公寓銷售受阻，施工進度比預期慢10％。到目前為止，僅售出350間，預售額只有35％。
Kaina Plaza公寓營收入賬採取的是完工百分比法，此種入賬方法要求必須有至少10％的施工進度、還要收取20％的保證金、預售額必須達到40％。該公寓預售額不足、施工進度慢，給ROJANA經營造成傷害。
如果施工進度快，對ROJANA今年的經營效益就會十分有利。在中國買房的客戶必須在合同簽訂之前繳納全部現金，因此20％保證金的限制條件，不會影響到業績評估。
去年第3季，ROJANA在中國投資Kaina Plaza公寓，總價值29億銖。工期計畫在2-3年內完成。ROJANA當時表示，公寓首期開盤的30％房間，約280個單位，已經全部售出。
KGI認為，ROJANA與其他土地開發商不同，土地銷售僅是收入來源之一，在營收中僅佔據25％的份額，但電力銷售的占有率高達65％。在中國開發房地產項目的風險較高，股價可能在小範圍內波動。
國內政局還沒有穩定，所幸外商沒有停止在本國的投資，仍然購置土地建廠。但ROJANA無法坐等利多，KGI將其今年的目標價評估為12.3銖，折合12倍本益比，建議脫手。
