密切注意各國貿易戰的發展
2008-12-06 11:10:01 作者：udnbkk51 来源： 浏览次数：0
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中國人民銀行在12月1日宣布人民幣兌美元中間價為6.8505，大跌156個基本點（1個基本點是0.01個百分點），是近7個月單日最大跌幅。這項突如其來的匯率調整，說明中國市場的經濟情勢險峻，中國政府將同時啟動內、外需增強的救市措施。只是這項行動會不會引起各國競相貶值，陷入爭奪有限的國際需求，致使國際經濟情勢更加的不穩定，值得密切注意。
金融海嘯已從金融體系外溢到產業實體部門，各國經濟紛紛陷入了經濟衰退的困境，各國政府也紛紛祭出各種救市措施，從資金挹注金融體系，到採取擴張財政政策，引導內需提振及對部分產業紓困，甚至對個人紓困或發放消費券等，幾乎可以說是使出渾身解數，希望在這波金融海嘯中能減少損失，避免滅頂之災。
在20國集團（G20）與亞太經合會議（APEC）的峰會相繼召開之後，主要經濟體的領袖提出了聯合共同對抗海嘯的宣言，並且強力主張各國不能採取貿易保護措施，以免產生相互報復措施，導致各國需求進一步緊縮，回頭又加強全球經濟衰退的惡性循環。就在這個當頭，中國宣布人民幣大幅貶值，的確使國際經濟出現不祥預兆。
其實，各國經濟衰退的主要原因就是在國內需求，即民間消費、民間投資與政府需求的大幅衰退，以及國外需求，即出口與進口間的差距，也跟著緊縮。在全球性不景氣的氣氛下，各國都有把有限需求轉留置國內而盡量減少自國外進口的企圖，以此試圖減輕受全球衰退的衝擊。如果，各國均持此消極性的因應作為，結果必然導致各國貿易壁壘再起，全球陷入惡性循環。在貿易壁壘方面，有關稅提高或種種人為貿易障礙，例如貿易行政障礙或貿易救濟措施的引用等。這些數量上的管制與價格(匯率)上的調整，具有相類似的經濟效果，那就是幣值的升貶。
當1國政府採取貶值措施，其目的無非要使其出口品價格便宜，進口品價格提升，達成推升出口，抑制進口的目的。這有可能會引起競爭對手國的貿易報復，亦採取抵銷式的貶值，而使主要貿易國進入爭相貶值的漩渦中。正當各國把拯救經濟衰退的希望，寄託在有龐大內需增長的中國大陸時，中國人民銀行宣布人民幣貶值，確實會引起各國的強烈反應。
在金融風暴爆發之初，各國雖然對美國金融產業監管不良，頗有微詞，但卻仍然不得不把「現金為王」的現金依舊以美元作為主要的標的。如此一來，造成金融風暴引爆點的美國，其貨幣不但沒有走貶，反而因各國政府與民間持有意願不減反增，而造成美元一枝獨秀的局面。不過，包括聯合國經濟學者在內的國際專家早就指出，只要經過驚慌期，各國都會重新檢討持有美元的政策，屆時美元可能出現大幅的跌勢，甚至可能出現硬著陸的現象。
在這樣的預期下，中國搶先大幅貶值，的確是又快又狠，搶先把美元未來可能巨幅貶值的大幅升值壓力先行減壓，預留了未來人民幣再升值的空間。在匯率調整政策上確實掌握了先機，但這也提高了全球更大的互貶壓力，使貶值競賽可能提前出籠。所以，中國的此項政策，是先發制人的一招，未來就看其他主要國家的因應。如為避免陷入匯率戰而隱忍，那麼中國就搶佔先機；反之，若各國也採相同的貶值政策，那麼貿易戰將引爆。屆時，全球經濟的衰退將更形擴大，經濟回復的期間就可能更加拉長了！
金融海嘯已從金融體系外溢到產業實體部門，各國經濟紛紛陷入了經濟衰退的困境，各國政府也紛紛祭出各種救市措施，從資金挹注金融體系，到採取擴張財政政策，引導內需提振及對部分產業紓困，甚至對個人紓困或發放消費券等，幾乎可以說是使出渾身解數，希望在這波金融海嘯中能減少損失，避免滅頂之災。
在20國集團（G20）與亞太經合會議（APEC）的峰會相繼召開之後，主要經濟體的領袖提出了聯合共同對抗海嘯的宣言，並且強力主張各國不能採取貿易保護措施，以免產生相互報復措施，導致各國需求進一步緊縮，回頭又加強全球經濟衰退的惡性循環。就在這個當頭，中國宣布人民幣大幅貶值，的確使國際經濟出現不祥預兆。
其實，各國經濟衰退的主要原因就是在國內需求，即民間消費、民間投資與政府需求的大幅衰退，以及國外需求，即出口與進口間的差距，也跟著緊縮。在全球性不景氣的氣氛下，各國都有把有限需求轉留置國內而盡量減少自國外進口的企圖，以此試圖減輕受全球衰退的衝擊。如果，各國均持此消極性的因應作為，結果必然導致各國貿易壁壘再起，全球陷入惡性循環。在貿易壁壘方面，有關稅提高或種種人為貿易障礙，例如貿易行政障礙或貿易救濟措施的引用等。這些數量上的管制與價格(匯率)上的調整，具有相類似的經濟效果，那就是幣值的升貶。
當1國政府採取貶值措施，其目的無非要使其出口品價格便宜，進口品價格提升，達成推升出口，抑制進口的目的。這有可能會引起競爭對手國的貿易報復，亦採取抵銷式的貶值，而使主要貿易國進入爭相貶值的漩渦中。正當各國把拯救經濟衰退的希望，寄託在有龐大內需增長的中國大陸時，中國人民銀行宣布人民幣貶值，確實會引起各國的強烈反應。
在金融風暴爆發之初，各國雖然對美國金融產業監管不良，頗有微詞，但卻仍然不得不把「現金為王」的現金依舊以美元作為主要的標的。如此一來，造成金融風暴引爆點的美國，其貨幣不但沒有走貶，反而因各國政府與民間持有意願不減反增，而造成美元一枝獨秀的局面。不過，包括聯合國經濟學者在內的國際專家早就指出，只要經過驚慌期，各國都會重新檢討持有美元的政策，屆時美元可能出現大幅的跌勢，甚至可能出現硬著陸的現象。
在這樣的預期下，中國搶先大幅貶值，的確是又快又狠，搶先把美元未來可能巨幅貶值的大幅升值壓力先行減壓，預留了未來人民幣再升值的空間。在匯率調整政策上確實掌握了先機，但這也提高了全球更大的互貶壓力，使貶值競賽可能提前出籠。所以，中國的此項政策，是先發制人的一招，未來就看其他主要國家的因應。如為避免陷入匯率戰而隱忍，那麼中國就搶佔先機；反之，若各國也採相同的貶值政策，那麼貿易戰將引爆。屆時，全球經濟的衰退將更形擴大，經濟回復的期間就可能更加拉長了！
