短期利率飆 扭曲債市機制
2011-07-09 09:30:28 作者：udnbkk51 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】公債管理辦事處負責人乍吉指出，國內短期利率不斷攀升，導致市場機制開始出現異常訊號。投資者由長期投資，轉向增加短期投資，導致短期投資的市值攀升，使央行發行公債吸收市場過剩資金的金融成本也提高。
另一方面，此現象更使債券市場的收益率曲線（Yield Curve）變為直線，甚至有變為曲線倒置的趨勢，此時短期投資的報酬率高於長期投資。短期利率上升還會導致貧富差距擴大。
乍吉表示，短期債券價格偏高且利率超過長期債券的水平，代表泰國經濟、金融機構及投資體系正遭受問題。由於短期利率超越長期利率，導致民眾轉向增加投資投資，因為報酬率較高。
泰國債券市場協會會長本替表示，外資仍不斷流入泰國債券市場，目前投資金額達360億銖，其中投資年期超過1年的債券約52億銖。泰國大選和平結束，使得泰國股市投資增加及泰銖呈增值趨勢。政局穩定將有助促進泰國經濟良好發展，及間接吸引外資進入泰國債券市場投資。
累計首6個月，外資賣超債券達5,000億銖，截止6月底外資共持有債券3,680億銖，上漲31％。上半年泰國新發行的債券達6.8兆，提升33％。
本替預計，下半年泰國債券市場仍將不斷成長，總體市值估為7.2兆，提高7％。外資也將不斷流入，因為泰國及東盟國家的經濟增長率還高於全球經濟大國，如美國、歐盟、及日本。
本替補充道，泰國全年通膨率有可能提高至4％，主要的影響因素為政府出支增加、投資者對泰國投資的信心提高、外資流入、及油價不斷上漲。因此，預計泰央行將在今年內再次上調政策性利率。
