泰煉油首季賺72.3億 季飆3倍
2012-05-28 10:47:04 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】泰煉油（TOP）今年首季盈利72億2,591.3萬銖，每股盈餘3.54銖，比金英證券（MBKET）之前預測的6億3,100萬銖，超出26％。獲利比去年同期的72億2,812.8萬銖，小跌221.5萬銖，年比基本持平，季比飆2.9倍。
TOP上季的每桶煉油毛利達4美元，年跌34.4％，季比提升29％。二甲苯每噸的售價為482美元，年降28％，季增3.4％。銷售達1,170億8,700萬銖，年增4.7％，季比提升6.7％。毛利為73億1,100萬銖，年降32％，季比飆1.3倍，折合6.2％的毛利率。
TOP上季的管銷支出為5億6,900萬銖，年比多開銷17.2％，季比縮減31.4％。匯兌盈利11億5,600萬銖，額外收入進帳2億2,600萬銖。未計利息、納稅、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）達83億8,400萬銖，年降29.8％，季飆1.2倍。利息支出達5億3,400萬銖，年比節約1.6％，季增2.8％。納稅6億3,400萬銖，年比少支出77.4％，季比多支出1.7倍。
MBKET指出，TOP首季的盈利占對其全年盈利預測，135億銖的53.5％。但看低TOP本季的盈利增幅，主要受制於國際市場油價下滑，導致存貨出現虧損，上季的存貨盈利高達33億銖。MBKET預測，TOP今年的銷售將達4,059億7,900萬銖，年比下降9％。毛利達190億6,000萬銖，年降16.9％，折合4.7％的毛利率。管銷支出估達20億6,600萬銖，年比下挫16％。EBITDA估達237億200萬銖，年比走低12.5％。
MBKET計算，TOP今年的利息支出估達19億1,600萬銖，年比節省9.9％。納稅達37億6,700萬銖，年降28.6％。匯兌恐虧損4,700萬銖。不計特別進項，TOP今年盈利將達135億1,900萬銖；加上特別收入，獲利將攀升到135億6,600萬銖，每股盈餘6.63銖。全年每股有望分紅3銖，折合4.48％的股息回報率。
截止到今年底，TOP的淨資產負債比率將達8.08％，資產報酬率估達10.48％，股東權益報酬率為16.32％。MBKET將其目標價評估為71銖，折合1.7倍的市價對淨值比，建議持有。但鑑於挽節煉油（BCP）的本益比較低，投資者不妨換股操作。
