TMB第3季估賺12.5億 年增66％
2012-10-16 10:52:55 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】金英證券（MBKET）預測，泰軍人銀行（TMB）今年第3季盈利估達12億4,500銖，每股盈餘0.03銖，季比恐小幅下挫1％，年增66％，由於去年第3季的基礎過低。
MBKET認為，TMB第3季的貸款增幅有限，大筆款項還是來自於中小企業。累積今年前9個月的貸款年比成長5.5％，但對於完成全年增幅達9.9％的目標，會有一定難度。
TMB第3季的利差季比有望提升9個基準點，增至2.61％。銀行調整貸款結構，確保信用成本的穩定。同時，手續費收入季比也基本持平。但收支比率還處於較高的水準，估達62％。壞賬提列達9億4,400萬銖，與1年前的額度持平。
MBKET計算，TMB今年前9個月的盈利估達對其全年盈利預測，47億銖的75％。今年末季的盈利成長比較艱難，預測額度不過12億銖。此外，銀行全年的納稅率將恢復正常，回到20％的額度。
MBKET評估，TMB第3季的利息收入估達74億6,800萬銖，季比小幅提升1％，年增7％。利息支出達33億3,200萬銖，季比基本保持穩定，年增3％。淨利息收入達41億3,700萬銖，季比提升2％，年比上揚10％。淨手續和服務費收入估達10億9,700萬銖，季比小幅下挫1％，年增16％。
銀行第3季的非主營業務收入達6億900萬銖，季比提升15％，年比下挫37％。非利息收入估達17億600萬銖，季比攀升4％，年比降低11％。人事支出達17億8,100萬銖，季比提升5％，年比多支出37％。經營開銷為18億5,400萬銖，季比多支出4％，年比基本持平。非利息支出共計36億3,500萬銖，季比上揚4％，年增15％。
MBKET評估，TMB第3季的儲蓄年比估提升8.6％，銀行存放款比率達81％，不良貸款占整體借貸的比例控制在5.2％，壞賬覆蓋率不過85％，第一級資本占有率為11.4％，資本適足率上看18.4％。
MBKET維持對TMB今明兩年盈利的預測，依次上揚17％和4％，該額度在銀行業中墊底。過去2個月的漲幅較高，增幅達22％，高於銀行類股平均增幅的10％，主要是因為市場留言所致。不過銀行的經營效益確實在不斷提升，但基礎與其他業者比較，相對薄弱。
MBKET分析，TMB的最致命的問題在於，經營效益低下，收支比率高達60％以上，其他銀行業者的平均水準不過47％。TMB目前的股價折合16.2倍的本益比、以及1.3倍的市價對淨值比。
MBKET將其目標價評估為1.64銖，投資建議從之前的持有，降級到售出。同時提醒投資者宜換股操作，買進其他投資回報率較高的銀行股，包括泰納昌資產控股（TCAP）、鐵士古銀行（TISCO）和匯商銀行（SCB）。
