ITD土瓦港開發壓力趨緩
2013-03-20 14:06:13 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】義大利泰工程（ITD）2012年扭虧為盈，盈利1億2,616.2萬銖，每股盈餘0.03銖。相比之下，2011年的虧損高達16億9,845.8萬銖，當時每股賠0.41銖。
ITD去年的收入達462億9,100萬銖，年增4.6％。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）達51億600萬銖，年比上揚68.5％。截止到去年底，公司的淨資產負債比達291.6％，資產報酬率僅為0.2％，股東權益報酬率為1.5％。
泰國和緬甸官方推動合作關係，將彼此視為經濟合作夥伴，並組建特殊目的實體（SPV）。在這種框架之下，有利於ITD緩和開發土瓦港的巨大壓力。ITD將利用未來長達16年的時間開發土瓦港，總造價高達500億美元。
ITD總裁Premchai Karnasuta透露，公司打算將土瓦港的管理權移交給8個SPV，屆時將負責開發整體項目，SPV的成員、以及項目推動的具體細節將於本月內公佈。ITD打算擁有每個SPV不超過總體股份25％的控股權。
針對土瓦港的開發，泰國和緬甸計畫邀請日本和韓國參與。此外，泰國方面還會安排大型國有企業，例如泰石油（PTT）加盟該項目的開發，細節將由財政部負責擬定，有效緩解ITD的經營重負。
ITD管理層認為，今年將是公司提升經營效益的關鍵時間點，面臨眾多機遇，全力確保收入和盈利的雙重增長。毛利率目標鎖定10％，盈利率估介於2-3％之間，高於2012年的1％。
金英證券（MBKET）指出，ITD目前的手持項目價值2,300億銖，支撐未來5年的收入增幅。MBKET預測，公司今年的收入將達518億4,600萬銖，年比成長12％。盈利上看10億700萬銖，每股盈餘0.24銖，年比增幅高達7倍。但分紅恐無望，大筆資金將用來金援各大施工項目。今年迄今為止，ITD的股價增幅高達76％。而且上半年的經營前景被看好，得益於政府推動大型基礎設施的施工，特別是各大工程的毛利率較理想。
MBKET 預測，ITD今年未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）上看55億6,900萬銖年增9.1％。截止到今年底，公司的淨資產負債比將下降到257.2％，資產報酬率僅估達1.7％，股東權益報酬率將大幅提升到10.9％。MBKET將其目標價從之前評估的7.7銖，上調到9.5銖，折合4倍的市價對淨值比，建議買進。
