TPOLY現有項目價值33億
2013-03-28 10:10:36 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】泰波利工程（TPOLY）2012年虧損，額度高達1億8,837.1萬銖，每股賠0.45銖。相比之下，2011年盈利4,915.7萬銖，當時每股盈餘0.12銖。董事會決定，鑑於2012虧損，暫停分紅。
TPOLY去年的施工收入達25億1,649.5萬銖，年比小幅攀升1％。房地產銷售為2,231萬銖，1年前無此進項。總收入共計25億3,880.5萬銖，年增2％。施工成本為24億8,070.6萬銖，房地產銷售成本為2,420.4萬銖。成本合計25億491萬銖，年增10％。毛利僅為3,389.5萬銖，年比大幅下挫85％。非主營業務收入為3,197萬銖，年飆2.6倍。壞賬價值8,238.5萬銖，1年前無此損失。
TPOLY去年的行政支出達1億3,147.6萬銖，年比多支出5％。利息支出4,151萬銖，年增85％。經營開銷合計2億5,537.1萬銖，年增73％。稅前虧損1億8,950.7萬銖，無納稅。
截止到去年底，TPOLY的流動現金為2,450萬銖，低於2011年底的3,487.4萬銖。資產價值33億805.7萬銖，負債達26億9,619.6萬銖，股東淨資產累積到6億1,186.1萬銖。
TPOLY去年投資的Changraek發電站，所需資金巨大，導致公司的現金捉襟見肘。截止到去年底，公司的債資比高達5倍，淨資產負債比達2.84倍。迫使其必須尋找融資途徑，加持手中的流動現金持有量。有可能的三個途徑分別為，分公司、自身增資、或是直接貸款。
MBKET看低TPOLY的經營前景，就算有3個發電站工程，但資金短缺，自身的金融實力薄弱。目前的手持項目價值為33億銖，其中49％的額度為政府工程，毛利率低下；另外51％為民間投資項目。
TPOLY有望正式簽署價值5億銖的新合約，促使項目價值攀升到38億銖。估計今年將有23億銖的工程款入賬，明年的額度將達15億銖。此外，公司還有一個多棟聯建房屋項目，2億2,000萬銖的銷售有望於今年入賬。該建案的整體價值達7億銖，其中40％的單位已經售出，毛利率為17％。
MBKET預測，TPOLY今年的收入將達30億6,500萬銖，年增21％。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）上看2億1,300萬銖。盈利估達9,700萬銖，每股盈餘0.19銖。全年每股有望分紅0.1銖，相當於3％的股息回報率。MBKET將其目標價評估為2.56銖，折合12倍的本益比，建議售出。
