SAT今年估賺10.6億 年增3.6％
2013-06-08 11:01:12 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】磨鑾證券（BLS）指出，宋汶高科技（SAT）的經營效益與泰國汽車產業的發展速度息息相關，但公司首季的銷售增幅與汽車產量的增長率相差較遠，主要受制於產能利用率。
SAT今年首季盈利2億3,841.5萬銖，每股盈餘0.56銖。獲利比去年同期的2億733.9萬銖，攀升3,107.6萬銖，年增15％。
SAT首季的銷售和服務費進賬25億3,532萬銖，年比提升15％。非主營業務收入為4,691.4萬銖，年比上揚23％。總收入共計25億8,228.1萬銖，比1年前成長15％。
公司首季銷售成本和服務項目開銷20億9,885.6萬銖，年比多支出14％。行銷支出3,626.2萬銖，年比上揚83％。行政支出1億5,309.6萬銖，年比走高24％。利息支出3,775.7萬銖，年降4％。經營開銷合計23億2,687.4萬銖，年比上揚15％。
SAT分公司首季盈利599.2萬銖，年比攀升87％。稅前盈利2億6,139.9萬銖，年比成長15％。納稅2,298.4萬銖，年比多支出10％。
截止到今年首季末，SAT的流動現金高達7億5,886.2萬銖，高於去年同期的4億4,238.5萬銖。資產價值104億5,752.9萬銖，負債達54億5,353.5萬銖，股東淨資產累積到50億399.4萬銖。
BLS分析，SAT目前面臨的主要問題為大量缺乏高技能的技工。再加上最低薪水的上調，導致公司的人事成本大漲，直接擠壓利潤。由此導致BLS將公司今年的支出預測上調30％，估達8億3,500萬銖。明年的開銷預測也上修18％，將達9億8,400萬銖。今年的盈利預測隨之下調16％，估賺10億6,000萬銖。明年也下修11％，降至12億6,000萬銖。
SAT管理層也計畫拉升產能利用率，添置部分產品的生產線。汽車半軸、支撐桿和彈簧的產能將分別拉升16％、125％和10％。這三種產品占公司首季銷售的一半。
BLS保守預測，SAT今年的淨利率將從之前評估的11.4％，下挫到9.6％。明年的預測也由11.2％，降至10％。但只要公司能在短時間內拉升產能利用率，這些預測的指標就會重新評估。
BLS計算，SAT今年收入將達110億4,300萬銖，年增17.4％。銷售成本和服務項目開銷估達91億1,000萬銖，毛利將達19億3,300萬銖，折合17.5％的毛利率。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）估達19億6,800萬銖。
BLS評估，SAT今年的管銷支出估達8億3,500萬銖。盈利將達10億6,000萬銖，每股盈餘2.49銖，年比成長3.6％。全年每股有望分紅0.8銖，折合2.8％的股息回報率。
BLS將其目標價評估為32.5銖，建議買進。
