輝立：BBL上季估賺93億季降10%

2013-10-09 10:53:06 作者：udnbkk55 来源：浏览次数：0

【本報訊】輝立證券預測，盤谷銀行（BBL）第3季的盈利季比恐下挫10%，不過93億銖，但年比有望增長19%。雖然貸款增幅有所放緩，主要受制於國內經濟環境的不明朗，但銀行全年貸款增幅目標比較保守，僅為6-8%，因此在實現上應該沒有太大的困難。

輝立計算，BBL第3季的貸款增幅季比增幅不過1.7%，上半年的增長率高達4.7%，主要是有大企業借貸支撐。累積銀行今年前3季的貸款增幅上看5.6%，接近自身制定的目標。第3季的利差估為2.34%，低於第2季的2.35%。

輝立認為，雖然BBL的金融實力雄厚，而且手中擁有充沛的流動現金，但資金成本的額度過高，成為壓低盈利的一個因素。所幸，銀行的資產品質保持良好，藉此壓低經營風險。BBL第3季的手續費收入季比恐也會下降，主要是缺乏額外的收入進帳，不過年比看漲。

截至今年第2季末，BBL的存放款比率為89%，低於行業平均水準的101%。雖然銀行本月發行價值高達10億美元的高級無擔保票據，藉此拉高貸款業績，但同時也會導致利息成本攀升。

以資產規模而論，BBL現為泰國第一大商業銀行，占整個銀行業市值的18%。貸款業務的覆蓋面廣泛，其中大企業借貸占整體貸款的47%、中小型企業（SME）貸款占26%、個人貸款占有率為10%，此外，還有海外貸款額度的17%。

輝立認為，BBL未來的經營前景將受到政府大型基建項目的影響，屆時將直接推動大企業借貸的增長。但值得關注的是盈利增幅有可能低於同行業者，原因頗多，包括資金成本、非主營業務獲利的匱乏等。

輝立將其目標價評估為229銖，相當於1.3倍的市價對淨值比。

KGI：BBL上季獲利估86億季跌16%

同時，凱基證券（KGI）也對BBL的經營進行分析，第3季估賺85億7,500萬銖，每股盈餘4.49銖。年比提升9.9%，得益於手續費和非利息收入的增長；但季比恐下挫16.3%，歸咎於手續費收入和非利息收入的下挫以及收支比率的提升。

KGI計算，BBL今年前3季的盈利僅占對其全年數字評估的77.3%。第3季的貸款達17億1,100萬銖，年比提升10.1%，季比走高2.4%。雖然還呈現攀升，但增幅落於於第2季。前3季的貸款增幅估達6.3%，全年目標介於6-8%。

BBL第3季的收支比率估達43%，小幅低於1年前的43.18%，但大幅高於第2季的33.75%。利差估降至2.28%，低於去年同期的2.49%、以及第2季的2.31%。

KGI將其目標價評估為199銖。

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