ADVANC第3季估賺90億 年增2％
2013-10-26 10:58:14 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】磨鑾證券（BLS）預測，億旺資訊（ADVANC）第3季度盈利估達89億5,000萬銖，每股盈餘3.01銖，雖然年比提升2%，但季比恐下挫3%。不計匯兌，主營業務獲利89億銖，季比降低5%，但年增2%。
BLS：ADVANC股價已吸收3G 利多
BLS計算，ADVANC第3季度的銷售估達40億銖，年比提升32.4%，季比下挫5%。計算內部聯網收益，通訊服務費收入估達297億8,800萬銖，年比下降2.9%，季跌6.3%。總收入共計337億8,800萬銖，年比小漲0.2%，但季比降低6.2%。
BLS評估，ADVANC第3季度的銷售成本估達37億2,800萬銖，年比多支出36.4%，季比縮減4.6%。包括內部聯網費用，通訊服務費支出估達154億6,700萬銖，年比節約7.7%，季比走低9.1%。經營成本合計191億9,500萬銖，年降1.5%，季比節省8.3%。
ADVANC第3季度的毛利估達145億9,200萬銖，年比成長2.6%，季比縮水3.2%。管銷支出達34億8,700萬銖，年比多支出20.9%，季比提升2.6%。未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤（EBITDA）估達151億9,500萬銖，年比小漲0.2%，季比降低3.4%。
BLS認為，ADVANC的股價已充分反映出3G業務擴展的利多。未來主要的經營風險在於，聲訊服務收入趨降的同時，如何確保非聲訊服務收入的持續成長。此外，國內通訊市場的競爭日趨白熱化，給公司的盈利造成重負。
BLS將其目標價評估為263銖，已經與ADVANC 25日收盤價的256銖，相差不遠。
泰納昌：ADVANC非聲訊收入估增25%
同時，泰納昌證券也指出，雖然國內消費情結趨弱、農民收入下降，但不會給ADVANC的收入增幅造成嚴重的衝擊。就算市場普遍認為移動聲訊的服務接近飽和，但非聲訊服務仍有能力大筆創收，此筆收入今年的升幅將達25%。
ADVANC從今年5月分開始提供3G服務，目標客戶數量將從之前的800-1000萬人，提升到1000-1200萬人。隨著3G服務的廣泛使用，智慧型移動電話的銷售量也突飛猛進，比公司之前的預測值高出40%。
泰納昌評估，ADVANC的3G客戶群將從今年的1360萬人，提升到2014年的2180萬，2015年則上看3420萬人。到2014年，3G服務的使用率將達到52%，2015年再提升到77%。
泰納昌認為，ADVANC有望節省大筆的行業經營成本，促使今年EBITDA率達到43.7%，明年繼續攀升到49.7%，到2015年則上看53.8%。
考慮到ADVANC移動聲訊服務的收入趨於降低，導致泰納昌將公司2013-2014年的收入預測下調4%。再加上推廣3G服務體系，導致公司的市場促銷費用走高，迫使2013-2015年的平均盈利預測走低10%。
ADVANC將於2014年開始拓展4G通訊業務，前期的開發費用估從之前預測的150億銖，下降到100億銖。不過公司今年仍有效控制管銷支出，第2季度盈利91億9,458.9萬銖，每股盈餘3.09銖。獲利比去年同期的87億1,308.1萬銖，提升4億8,150.8萬銖，年增5.5%。
累積ADVANC今年前兩季的獲利達191億1,719.8萬銖，每股盈餘6.43銖。獲利比1年前的176億3,901.2萬銖，上揚14億7,818.6萬銖，年升8.4%。公司董事會決定，今年上半年每股分紅6.4銖，價值共計190億2,700萬銖，接近全額分紅。
泰納昌分析，公司的投資吸引力在於，經營實力雄厚、股息回報率較高、股東權益報酬率持續成長。其目標價被評估為340銖，股價未來升值空間較高。
