IVL長線經營前景 投資商看好
2013-11-28 10:35:57 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
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【本報訊】磨鑾證券（BLS）上周帶領印度拉瑪集團（IVL）高層前往香港進行非交易性招商活動。海外投資商普遍認為，亞洲市場的聚酯產品利差接近谷底。基金管理人評估，目前是買進IVL的好時機，看好公司的長線經營前景。
IVL管理層認為，聚酯產品的盈利將於明年反彈，主要是受到市場需求攀升的加持。亞洲市場的苯二甲酸獲利明年也會提升，得益於市場供應的有限以及二甲苯原物料成本的下降。
美國市場的二乙二醇單乙醚利潤明年也是看漲，利多與亞洲市場相同。實際上，美國和亞洲的聚酯樹脂獲利都將保持穩定，但歐洲市場的獲利恐趨於下滑，受制於供過於求。
IVL將明年的產量增幅鎖定8%，估達640萬噸。公司持續擴大產能，產量將從今年底的710萬銖，攀升到2015年的800萬噸。
IVL今年第3季度盈利10億9,017.8萬銖，每股盈餘0.22銖。獲利比去年同期的14億4,257萬銖，下挫3億5,239.2萬銖，年比下挫24.4%。
累積公司今年前3季的獲利不過17億9,531.5萬銖，每股盈餘0.37銖。純利比1年前的29億7,594.1萬銖，降低11億8,062.6萬銖，年跌39.7%。
IVL第3季度的銷售達591億8,107萬銖，年比攀升11%。利息收入僅為2,516.5萬銖，年跌13%。匯兌盈利達1億1,988.6萬銖，洪災索賠5億4,873.6萬銖，年比均提升2%。非主營業務收入僅為1億4,312.5萬銖，年降38%。總收入共計600億1,798.2萬銖，年比成長11%。
公司上季的銷售成本達540億5,300.9萬銖，年比多支出11%。行銷支出22億9,326萬銖，年比持平。行政支出8億8,329.9萬銖，年增33%。管理層耗資1,649.7萬銖，年比節約46%。利息支出9億1,956.3萬銖，經營開銷合計581億6,562.8萬銖，年比均提高11%。
IVL分公司上季虧損2億591.3萬銖，年比加重63%。稅前盈利16億4,644.1萬銖，年跌10%。納稅4億4,785.2萬銖，年增50%。
累積IVL前3季的總收入共計1,736億6,198.1萬銖，年增6%。經營開銷合計1,701億9,948萬銖，年比多支出7%。稅前盈利30億銖，年降33%。納稅10億2,754.3萬銖，年比縮減23%。
截至今年第3季度末，IVL資產價值1,804億7,696.1萬銖，負債達1,217億1,617.1萬銖，股東淨資產累積到587億6,079萬銖。
IVL管理層透露，公司計畫在2013-2015年期間累積高達10億美元的流動現金，目前的債資比為1.3倍。形同還有舉債5億美元的額度，只要把債資比的上限控制在1.5倍即可，債權人契約的數字為2.1倍。
BLS將其目標價評估為25.9銖，股價未來上攻空間有限。
