CPALL與MAKRO將展現合併效應
2013-12-06 11:37:30 作者：udnbkk55 来源： 浏览次数：0
喜歡就分享這篇文章
【本報訊】泰納昌證券透露，上月底協同大和證券（Daiwa Securities），帶領7-11便利店（CPALL）前往日本東京進行兩天的招商活動，與當地八大基金管理人召開投資說明會。
值得關注的是，CPALL在收購萬客隆（MAKRO）前處於無負債經營，此舉導致債務高達58億美元，僅公司第3季度的利息支出逾9億銖。但作為國內兩大零售業者，特別是CPALL現為全球第三大7-11便利店經營業者，僅次於美國和日本市場，雙方未來合併產生的規模效應可期。
為擺脫龐大的債務壓力，CPALL從明年開始勢必增強經營實力，年均快速新增600個7-11分店的同時，再推出利潤率較高的新產品和服務，重點促銷即食產品。同時，年均增設萬客隆分店的數量鎖定7-10個，高於之前制定的3-4個。致力於將淨負債對未計利息、納稅、折舊及攤銷前利潤比從2013年的高達8倍，壓低到2017年的3倍。
CPALL今年第3季度盈利26億5,958.1萬銖，每股盈餘0.3銖。獲利比去年同期的29億387.3萬銖，下挫2億4,429.2萬銖，年降8.4%。
累積公司今年前3季的獲利達84億9,453.2萬銖，每股盈餘0.95銖。純利比1年前的82億6,243.1萬銖，提高2億3,210.1萬銖，年升2.8%。
CPALL第3季度的銷售和服務費進賬823億5,055.2萬銖，年比提升70%。利息收入不過5,671.9萬銖，年降69%。非主營業務收入達37億4,841.3萬銖，年比走高48%。總收入共計861億5,570.5萬銖，年比成長68%。
公司上季的成本達651億3,780.5萬銖，年比多支出81%。行銷支出127億7,309.7萬銖，年比提升31%。行政支出36億6,246萬銖，年比上揚97%。匯兌虧損3億9,127.7萬銖，利息支出9億1,000.1萬銖，1年前幾乎無這兩項帳目。經營支出合計828億7,464萬銖，年增74%。
CPALL第3季度稅前盈利不過5億8,560萬銖，年跌22%。納稅26億9,546.5萬銖，年降8%。
累積CPALL前3季的總收入共計1,926億9,043.9萬銖，年比成長43%。經營開銷達1,822億8,298.9萬銖，年比多支出37%。稅前盈利僅為104億745萬銖，年跌1%。納稅18億6,132.4萬銖，年降17%。
截至今年9月底，CPALL的資產價值2,776億4,732.4萬銖，負債達2,468億8,557.3萬銖，股東淨資產累積到307億6,175.1萬銖。
雖然CPALL目前背負巨額債務，但公司的分紅政策未調整，仍然劃撥至少一半的盈利回饋股東。今年每股有望分紅0.9銖，折合2.2%的股息回報率。
泰納昌將CPALL的目標價評估為60銖，未來股價的上攻空間較高。
