MODERN去年下半年估分紅0.3銖

2014-01-25 11:20:46 作者：udnbkk55 来源：浏览次数：0

【本報訊】凱基證券（KGI）指出，雖然目前泰國政局混亂，導致國民消費意願和能力低迷，但所幸摩登豐家具（MODERN）手中持有的訂單價值達20億銖，可以支撐2013-14年的盈利成長。

目前的政治亂象勢必導致訂單延後，公司的大客戶多購買辦公傢俱，例如卜蜂集團、泰國豐田汽車公司等。

MODERN去年的經營效益還算理想，去年前3季的獲利達2億8,314.4萬銖，每股盈餘0.38銖。純利比1年前的2億7,293.2萬銖，成長1,021.2萬銖，年比成長3.7%。

公司去年前3季的總收入共計25億2,241.9萬銖，年比成長13%。經營開銷達22億2,283.2萬銖，年比多支出16%。稅前盈利不過3億4,190萬銖，年比下挫2%。納稅5,542.1萬銖，年比縮減14%。

截止到去年第3季末，MODERN的資產價值40億5,152.8萬銖，負債達12億8,628.5萬銖，股東淨資產累積到27億6,524.3萬銖。

KGI預測，MODERN去年末季的銷售上看9億6,700萬銖，年比提高10.9%。息稅前盈利估達1億2,700萬銖。由於公司加強成本管理力度，促使毛利率增至41.5%。

推動去年末季盈利估在全年單季業務中拔得頭籌，上看1億4,700萬銖，每股盈餘0.2銖。同時促使KGI維持對公司2013全年盈利預測不變，估達4億3,000萬銖，年比提升4.9%。

KGI分析，不過以公司目前持有的訂單計算，有望推動2014年的銷售成長12.6%。同時，調整分期付款的成本支出後，有望壓低管銷支出，促使毛利率達到38-39%。此外，公司新推出的產品組合也將保持原材料成本的穩定，確保息稅前盈利率達到8.3%。

KGI看好MODERN今年的經營前景，盈利將達4億7,200萬銖。特別是公司跨足健康護理產業，通過摩登豐健康護理公司興建一間小型醫院，擁有30張病床，有利於加持母公司長線經營效益的攀升。

KGI評估，MODERN的投資優勢在於，手中持有豐沛的流動現金。2013下半年每股有望分紅0.3銖，全年紅利估達0.55銖，股息回報率高達6.7%。

KGI將其目標價評估為12.65銖，股價未來具有較高的攀升空間。

迄今為止，MODERN的股價相當於14.59倍的本益比，市價對淨值比為2.25倍，年均股息回報率達5.85%，市值達61億5,000萬銖。公司的股權非常分散，第一大股東為紐約梅隆銀行，控股率為9.5%。

MODERN 24日的收盤價達8.25銖，比前個交易日小漲0.61%，成交不過46.7萬銖。