NYT 2013-18年盈利看漲11％

2014-04-02 11:41:22 作者：udnbkk55 来源：浏览次数：0

【本報訊】凱基證券（KGI）預測，南榮碼頭（NYT）2013-18年每股盈餘的複合成長率將達11%。其中一個不確定因素在於，NYT向泰國碼頭管理局提出調價的申請，現有的收費已經鎖定20年之久。但目前國內政局還持續混亂著，導致公司的申請很難在短期內得到回覆。

泰國工業協會預測，今年汽車的出口量將達130萬，年比提升15%。NYT在汽車海運碼頭持有高達80%的市占率，今年通過其A5碼頭出口的汽車上看103萬輛，年比攀升12.5%。同時，今年還有車輛選用C0碼頭，NYT也持有其20%的股份。目前該碼頭已經竣工，正在進行測試。

NYT董事會稍早時間決定，2013年劃撥3億5,560萬銖的盈利分紅，其中去年上半年已經支付4,560萬銖的紅利，剩餘3億1,000萬銖，相當於去年下半年每股份紅0.5銖將於5月9日支付。

此外，NYT董事會還計畫追加對其獨資機構，泰國Sapphire RoRo公司的投資，也就是上述經營C0碼頭的業者，額度為1億7,050萬銖。其中包括買進該公司11萬優先股，每股價值75銖；以及162.3萬普通股，每股價值100銖。增資款將用來加持其手中持有的流動現金。

NYT 2013年盈利達3億7,986.8萬銖，每股盈餘0.86銖。獲利比2012年的3億2,534萬銖，攀升5,452.8萬銖，年增16.8%。

NYT 2013年的碼頭服務費進賬10億9,619.6萬銖，年比提升3%。雜項服務收入為1億3,752.1萬銖，年比走高67%。利息收入高達1,051.6萬銖，年飆1.1倍。非主營業務收入為833.7萬銖，年比上揚83%。總收入共計12億5,257萬銖，年比成長8%。

公司2013年的碼頭服務開銷達6億3,708.9萬銖，年比多支出9%。雜項服務項目花費480.5萬銖，年降2%。行政支出1億2,751.3萬銖，年比走高14%。經營開銷合計7億6,940.7萬銖，年比多支出10%。

NYT分公司去年扭虧為盈，賺進1,136.6萬銖。支付利息和稅前盈利達4億9,452.9萬銖，年比攀升8%。利息支出4,192.8萬銖，年比上揚6%。納稅7,273.3萬銖，年降20%。

截止到去年底，NYT的資產價值41億1,449.7萬銖，年比提升89%。負債達4億6,618.5銖，年比縮減61%。股東淨資產累積到36億4,831.2萬銖，年比猛增2.7倍。

由於NYT的經營與泰國汽車工業息息相關，導致KGI將其今年的盈利預測下調3.9%，明年也下修5.9%。

實際上，KGI認為，只要NYT的股價相當於22倍的本益比，股價就處於飽和狀態。不過公司自從去年11月在泰股大盤掛牌交易以來，股價比IPO售價的11.9銖，不斷拉升。年均股息回報率為2.81%，市值達110億3,600萬銖。

鑑於NYT目前的股價折合高達29倍的本益比，KGI將其目標價大幅下調到16銖。

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